Cuốn cẩm nang
Những gì các quỹ lớn đã công bố. Và điều nó thay đổi ở đây.
Không ai ngoài các công ty này có chiến lược của họ. Phương pháp của họ thì đã in ra: bài nghiên cứu, sách và các cuộc phỏng vấn dài. Mỗi bài học ở đây trở thành một quy tắc hoặc một phép thử.
- Chỉ dùng nguồn đã công bố
- Không liên quan đến công ty nào được nêu tên
- Mọi ý tưởng được chấm như nhau
Điều gì xảy ra với một ý tưởng đã công bố
- Đọc những gì công ty hoặc nhà nghiên cứu đã công bố
- Viết lý do ra trước mọi phép thử
- Biến nó thành một quy tắc cho vàng
- Thử với mọi chi phí, rồi gấp đôi
- Ghi phán quyết vào hồ sơ, đạt hay không
- 6 bài học
- Từ các quỹ và những người nghiên cứu họ
- 1 thị trường
- Vàng, và chỉ vàng
- 9 bài kiểm tra
- Mọi ý tưởng đều phải qua tất cả
- Trước
- Lý do được viết trước phép thử
Những gì các quỹ định lượng lớn đã công khai về cách họ làm việc, và mỗi bài học đã thay đổi gì ở đây.
Không ai bên ngoài các công ty này có chiến lược của họ, và bất kỳ ai bán "bí mật của" một trong số họ đều không nói thật. Điều có thể nghiên cứu là phương pháp. Việc nghiên cứu đó là cốt lõi của BaroqTech: nghiên cứu đã công bố được đọc, biến thành ý tưởng có thể kiểm tra cho vàng, ghi lại cùng lý do, rồi gửi cho giám khảo. Hầu hết ý tưởng thất bại, và mọi kết quả đều được đưa vào hồ sơ kết quả.
| Ai | Điều được biết công khai | Điều đã thay đổi ở đây |
|---|---|---|
| Renaissance Technologies | Quỹ Medallion của họ được mô tả rộng rãi là có thành tích dài hạn tốt nhất ngành. Theo các tài liệu đã công bố, quỹ giao dịch rất nhiều mẫu hình nhỏ, ngắn hạn, chỉ đúng hơn một nửa số lần một chút, và dành nhiều công sức cho dữ liệu sạch và đo chi phí của từng lệnh. | Không chiến lược nào được xét theo tỷ lệ thắng. Mỗi lệnh thử nghiệm đều trả spread, phí hoa hồng, slippage và phí qua đêm. Không chiến lược đơn lẻ nào được phép gánh cả tài khoản. |
| AQR Capital Management | Công bố nghiên cứu của mình. Một bài báo 2012 của Moskowitz, Ooi và Pedersen thấy rằng các thị trường tăng trong năm qua có xu hướng tiếp tục tăng, trên 58 thị trường hợp đồng tương lai, trong đó có vàng. | Được thử ở đây với tên "Daily momentum": bị loại, quá ít lệnh để chấm. Một kết quả đã công bố là điểm khởi đầu, không phải là đạt. |
| Man AHL, Winton | Nhiều thập kỷ giao dịch theo xu hướng trên hợp đồng tương lai, cùng các nghiên cứu đã công bố về việc chọn khối lượng từng vị thế theo mức thị trường vừa biến động. | Stop được đặt theo biên độ gần đây của vàng, không theo một số đô la cố định. Khối lượng vị thế hiện cố định. Việc chọn khối lượng theo biến động gần đây được lên kế hoạch cho một chiến lược đã đạt, như một quy tắc rủi ro, không bao giờ là lý do để cho nó đạt. |
| Citadel, Millennium | Quỹ đa chiến lược: nhiều đội độc lập, mỗi đội có giới hạn lỗ nghiêm ngặt, và tiền được chuyển nhanh khỏi những gì ngừng hiệu quả. Citadel mô tả năm chiến lược cốt lõi, trong đó có hàng hóa. | Mỗi chiến lược có công tắc riêng. Có giới hạn lỗ hằng ngày và hằng tuần. Một chiến lược có drawdown thật sâu hơn 1.5 lần drawdown tệ nhất đã thử nghiệm sẽ bị tắt và quay lại nghiên cứu. |
| D. E. Shaw, Two Sigma | Cả hai đều mô tả công việc của mình là áp dụng phương pháp khoa học vào thị trường: giả thuyết trước, rồi mới đến dữ liệu. | Lý do của một ý tưởng được viết ra trước khi kiểm tra, nên không thể giải thích kết quả sau sự việc. |
| Bailey và López de Prado; Harvey và Liu | Các bài kiểm tra đã công bố cho cái bẫy lâu đời nhất trong ngành: thử đủ nhiều ý tưởng và sẽ có một ý tưởng trông tuyệt vời do tình cờ. | Bài kiểm tra may rủi của giám khảo chính là bài mà Bailey và López de Prado đã công bố. Mỗi ý tưởng mới được kiểm tra làm tăng ngưỡng cho tất cả các ý tưởng khác. |
BaroqTech không có liên hệ nào với bất kỳ công ty hay người nào được nêu trên trang này, và không có chiến lược, nhân sự hay kết quả của họ. Không có gì ở đây gợi ý rằng phần mềm của BaroqTech sẽ hoạt động như bất kỳ quỹ nào trong số này. Họ giao dịch hàng nghìn thị trường với hàng trăm nhà nghiên cứu; đây là một thị trường và một bộ quy tắc nhỏ.
Điều được đọc
- 2012
Time Series Momentum
Moskowitz, Ooi và Pedersen
Các thị trường tăng trong năm qua thường tiếp tục tăng, trong đó có vàng.
- 2013
The Golden Dilemma
Erb và Harvey
Giá vàng dao động mạnh hơn nhiều so với mức lạm phát có thể giải thích.
- 2014
The Deflated Sharpe Ratio
Bailey và López de Prado
Trở thành phép thử may rủi của giám khảo.
- 2015
Backtesting
Harvey và Liu
Mỗi ý tưởng mới được thử nâng mức chuẩn cho tất cả ý tưởng còn lại.
- 2018
Market Intraday Momentum
Gao, Han, Li và Zhou
Với cổ phiếu Mỹ, biến động nửa giờ đầu báo hiệu biến động nửa giờ cuối.
- 2019
The Man Who Solved the Market
Gregory Zuckerman
Một cuốn sách về Renaissance: dữ liệu sạch, và chi phí mỗi giao dịch được đo.
Các bài báo mà các công ty và nhà nghiên cứu của họ đã công bố, sách và các cuộc phỏng vấn dài về cách họ làm việc, và các nghiên cứu học thuật về vàng và giao dịch trong ngày. Ví dụ: "Time Series Momentum" (Moskowitz, Ooi và Pedersen), "The Deflated Sharpe Ratio" (Bailey và López de Prado), "Backtesting" (Harvey và Liu), "The Golden Dilemma" (Erb và Harvey), "Market Intraday Momentum" (Gao, Han, Li và Zhou), và cuốn sách của Gregory Zuckerman về Renaissance, "The Man Who Solved the Market".
Điều xảy ra với một ý tưởng
Nó được ghi lại cùng lý do, kiểm tra trên sáu năm giá vàng với chi phí thật, và được chấm bằng chín bài kiểm tra không thể điều chỉnh sau đó. Rồi nó vào hồ sơ kết quả, dù đạt hay không.