Il manuale
Ciò che i grandi fondi hanno reso pubblico. Ciò che ha cambiato qui.
Nessuno fuori da queste società ha le loro strategie. Il loro metodo è pubblicato: articoli, libri e lunghe interviste. Ogni lezione qui è diventata una regola o un test.
- Solo fonti pubblicate
- Nessun legame con le società citate
- Ogni idea giudicata allo stesso modo
Cosa succede a un'idea pubblicata
- Leggere ciò che la società o il ricercatore ha pubblicato
- Scrivere il motivo prima di ogni test
- Trasformarla in una regola per l'oro
- Testarla con tutti i costi, poi raddoppiati
- Mettere il verdetto nel registro, superato o no
- 6 lezioni
- Dai fondi e da chi li studia
- 1 mercato
- Oro, e solo oro
- 9 test
- Ogni idea li affronta tutti
- Prima
- Il motivo è scritto prima del test
Cosa hanno reso pubblico i grandi fondi quantitativi sul loro modo di lavorare e cosa ha cambiato ogni lezione qui.
Nessuno al di fuori di queste società possiede le loro strategie, e chiunque venda "il segreto di" una di esse non dice la verità. Ciò che si può studiare è il metodo. Questo studio è il cuore di BaroqTech: la ricerca pubblicata viene letta, trasformata in un'idea verificabile per l'oro, scritta con la sua motivazione e inviata al giudice. La maggior parte delle idee fallisce e ogni risultato finisce nel registro.
| Chi | Cosa è noto pubblicamente | Cosa ha cambiato qui |
|---|---|---|
| Renaissance Technologies | Il suo fondo Medallion è ampiamente descritto come il miglior andamento di lungo periodo del settore. Secondo i resoconti pubblicati, opera su un numero molto elevato di piccoli schemi di breve durata, ha ragione appena più della metà delle volte e dedica grande impegno a dati puliti e alla misurazione di ciò che costa ogni operazione. | Nessuna strategia viene giudicata dalla sua percentuale di successo. Ogni operazione di test paga spread, commissione, slippage e finanziamento. A nessuna singola strategia è consentito reggere da sola il conto. |
| AQR Capital Management | Pubblica le proprie ricerche. Uno studio del 2012 di Moskowitz, Ooi e Pedersen ha rilevato che i mercati saliti nell'ultimo anno tendevano a continuare a salire, su 58 mercati di future, oro compreso. | Testata qui come "Daily momentum": respinta, troppe poche operazioni per giudicare. Un risultato pubblicato è un punto di partenza, non un esito positivo. |
| Man AHL, Winton | Decenni di trend following sui future, con lavori pubblicati sul dimensionamento di ogni posizione in base a quanto si è mosso di recente il mercato. | Gli stop sono impostati sull'intervallo recente dell'oro, non su un numero fisso di dollari. La dimensione della posizione per ora è fissa. Il dimensionamento in base al movimento recente è previsto per una strategia che supera i test, come regola di rischio, mai come motivo per farla superare. |
| Citadel, Millennium | Fondi multi-strategia: molti team indipendenti, ciascuno con un rigido limite di perdita, e denaro spostato rapidamente da ciò che smette di funzionare. Citadel descrive cinque strategie principali, tra cui le materie prime. | Ogni strategia ha il proprio interruttore. Esistono un limite di perdita giornaliero e uno settimanale. Una strategia il cui drawdown reale supera di 1.5 volte il peggior drawdown testato viene spenta e torna alla ricerca. |
| D. E. Shaw, Two Sigma | Entrambi descrivono il proprio lavoro come il metodo scientifico applicato ai mercati: prima un'ipotesi, poi i dati. | La motivazione di un'idea viene scritta prima che sia testata, così un risultato non può essere spiegato a posteriori. |
| Bailey e López de Prado; Harvey e Liu | Test pubblicati per la trappola più antica del settore: provando abbastanza idee, una sembrerà brillante per puro caso. | Il test del caso nel giudice è quello pubblicato da Bailey e López de Prado. Ogni nuova idea testata alza l'asticella per tutte le altre. |
BaroqTech non ha alcun legame con le società o le persone citate in questa pagina e non dispone delle loro strategie, del loro personale né dei loro risultati. Nulla qui suggerisce che il software di BaroqTech avrà gli stessi risultati di questi fondi. Essi operano su migliaia di mercati con centinaia di ricercatori; qui c'è un solo mercato e un piccolo insieme di regole.
Cosa viene letto
- 2012
Time Series Momentum
Moskowitz, Ooi e Pedersen
I mercati saliti nell'ultimo anno tendevano a continuare a salire, l'oro tra questi.
- 2013
The Golden Dilemma
Erb e Harvey
Il prezzo dell'oro ha oscillato molto più di quanto spieghi la sola inflazione.
- 2014
The Deflated Sharpe Ratio
Bailey e López de Prado
È diventato il test della fortuna del giudice.
- 2015
Backtesting
Harvey e Liu
Ogni nuova idea testata alza l'asticella per tutte le altre.
- 2018
Market Intraday Momentum
Gao, Han, Li e Zhou
Nelle azioni USA, il movimento della prima mezz'ora anticipava quello dell'ultima.
- 2019
The Man Who Solved the Market
Gregory Zuckerman
Un libro su Renaissance: dati puliti e il costo di ogni operazione misurato.
Studi pubblicati dalle società e dai loro ricercatori, libri e lunghe interviste su come lavorano e studi accademici sull'oro e sul trading infragiornaliero. Per esempio: "Time Series Momentum" (Moskowitz, Ooi e Pedersen), "The Deflated Sharpe Ratio" (Bailey e López de Prado), "Backtesting" (Harvey e Liu), "The Golden Dilemma" (Erb e Harvey), "Market Intraday Momentum" (Gao, Han, Li e Zhou), e il libro di Gregory Zuckerman su Renaissance, "The Man Who Solved the Market".
Cosa succede a un'idea
Viene scritta con la sua motivazione, testata su sei anni di prezzi dell'oro con costi reali e giudicata da nove test che non possono essere modificati in seguito. Poi finisce nel registro, superata o no.