Kılavuz
Büyük fonların kamuya açıkladıkları. Burada neyi değiştirdiği.
Bu firmaların dışında kimse stratejilerine sahip değil. Yöntemleri ise yayımlandı: makaleler, kitaplar ve uzun röportajlar. Her ders burada bir kurala ya da bir teste dönüştü.
- Yalnızca yayımlanmış kaynaklar
- Adı geçen hiçbir firmayla bağı yok
- Her fikir aynı şekilde değerlendirilir
Yayımlanmış bir fikre ne olur
- Firmanın ya da araştırmacının yayımladığını okumak
- Her testten önce gerekçeyi yazmak
- Onu altın için tek bir kurala dönüştürmek
- Tüm maliyetlerle, sonra iki katıyla test etmek
- Kararı kayda geçirmek, geçse de kalsa da
- 6 ders
- Fonlardan ve onları inceleyenlerden
- 1 piyasa
- Altın, yalnızca altın
- 9 test
- Her fikir hepsinden geçer
- Önce
- Gerekçe testten önce yazılır
Büyük kantitatif fonların nasıl çalıştıklarına dair açıkladıkları ve her dersin burada neyi değiştirdiği.
Bu firmaların dışında kimsenin onların stratejileri yok ve bunlardan birinin "sırrını" satan herkes doğruyu söylemiyor. İncelenebilecek olan yöntemdir. Bu inceleme BaroqTech işinin özüdür: yayımlanmış araştırma okunur, altın için test edilebilir bir fikre dönüştürülür, gerekçesiyle birlikte yazılır ve hakeme gönderilir. Fikirlerin çoğu başarısız olur ve her sonuç kayda geçer.
| Kim | Herkese açık olarak bilinenler | Burada neyi değiştirdi |
|---|---|---|
| Renaissance Technologies | Medallion fonu, sektördeki en iyi uzun vadeli kayıt olarak geniş çapta anılır. Yayımlanmış anlatımlara göre çok sayıda küçük, kısa ömürlü örüntüyle işlem yapar, zamanın ancak yarıdan biraz fazlasında haklıdır ve temiz veriye ve her işlemin maliyetini ölçmeye büyük emek verir. | Hiçbir strateji kazanma oranıyla yargılanmaz. Her test işlemi spread, komisyon, slippage ve finansman öder. Hiçbir tek stratejinin hesabı taşımasına izin verilmez. |
| AQR Capital Management | Araştırmalarını yayımlar. Moskowitz, Ooi ve Pedersen'in 2012 tarihli bir makalesi, altın dahil 58 vadeli piyasada, geçen yıl yükselen piyasaların yükselmeye devam etme eğiliminde olduğunu buldu. | Burada "Daily momentum" adıyla test edildi: reddedildi, yargılamak için çok az işlem. Yayımlanmış bir sonuç bir başlangıç noktasıdır, geçme değildir. |
| Man AHL, Winton | Vadeli işlemlerde onlarca yıllık trend takibi; her pozisyonun büyüklüğünü piyasanın son zamanlarda ne kadar hareket ettiğine göre belirleme üzerine yayımlanmış çalışmalarla. | Stoplar, sabit bir dolar sayısından değil, altının son aralığından ayarlanır. Pozisyon büyüklüğü şimdilik sabittir. Son hareketlere göre büyüklük belirleme, geçen bir strateji için bir risk kuralı olarak planlanmıştır; asla geçmesinin gerekçesi olarak değil. |
| Citadel, Millennium | Çok stratejili fonlar: her biri sıkı bir zarar limitine sahip birçok bağımsız ekip ve çalışmayı bırakandan hızla uzaklaştırılan para. Citadel, aralarında emtiaların da bulunduğu beş temel strateji tanımlar. | Her stratejinin kendi anahtarı vardır. Günlük ve haftalık bir zarar limiti vardır. Gerçek drawdown değeri, en kötü test edilmiş drawdown değerinin 1.5 katından derine inen bir strateji kapatılır ve araştırmaya geri döner. |
| D. E. Shaw, Two Sigma | İkisi de işlerini piyasalara uygulanan bilimsel yöntem olarak tanımlar: önce bir hipotez, sonra veri. | Bir fikrin gerekçesi test edilmeden önce yazılır; böylece bir sonuç olduktan sonra açıklanamaz. |
| Bailey ve López de Prado; Harvey ve Liu | Alanın en eski tuzağına karşı yayımlanmış testler: yeterince fikir deneyin, biri tesadüfen parlak görünecektir. | Hakemdeki şans testi, Bailey ve López de Prado'nun yayımladığı testtir. Test edilen her yeni fikir, diğer hepsi için çıtayı yükseltir. |
BaroqTech, bu sayfada adı geçen hiçbir firma veya kişiyle bağlantılı değildir; onların stratejilerine, personeline veya sonuçlarına sahip değildir. Buradaki hiçbir şey, BaroqTech yazılımının bu fonlardan herhangi biri gibi performans göstereceğini ima etmez. Onlar yüzlerce araştırmacıyla binlerce piyasada işlem yapar; burası tek bir piyasa ve küçük bir kural kümesidir.
Ne okunur
- 2012
Time Series Momentum
Moskowitz, Ooi ve Pedersen
Son bir yılda yükselen piyasalar, altın da dahil, yükselmeyi sürdürme eğilimindeydi.
- 2013
The Golden Dilemma
Erb ve Harvey
Altının fiyatı, enflasyonun tek başına açıklayabileceğinden çok daha fazla dalgalandı.
- 2014
The Deflated Sharpe Ratio
Bailey ve López de Prado
Hakemin şans testi oldu.
- 2015
Backtesting
Harvey ve Liu
Test edilen her yeni fikir, diğerlerinin hepsi için çıtayı yükseltir.
- 2018
Market Intraday Momentum
Gao, Han, Li ve Zhou
ABD hisselerinde ilk yarım saatin hareketi, son yarım saatinkine işaret ediyordu.
- 2019
The Man Who Solved the Market
Gregory Zuckerman
Renaissance üzerine bir kitap: temiz veri ve her işlemin maliyetinin ölçülmesi.
Firmaların ve araştırmacılarının yayımladığı makaleler, nasıl çalıştıklarına dair kitaplar ve uzun röportajlar, ayrıca altın ve gün içi işlemler üzerine akademik çalışmalar. Örneğin: "Time Series Momentum" (Moskowitz, Ooi ve Pedersen), "The Deflated Sharpe Ratio" (Bailey ve López de Prado), "Backtesting" (Harvey ve Liu), "The Golden Dilemma" (Erb ve Harvey), "Market Intraday Momentum" (Gao, Han, Li ve Zhou) ve Gregory Zuckerman'ın Renaissance üzerine kitabı "The Man Who Solved the Market".
Bir fikre ne olur
Gerekçesiyle birlikte yazılır, altı yıllık altın fiyatlarında gerçek maliyetlerle test edilir ve sonradan ayarlanamayan dokuz testle yargılanır. Ardından geçse de kalsa da kayda geçer.