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La lección del filtro de tendencia
Una de las reglas publicadas más antiguas: mantenga un mercado solo mientras su precio esté por encima de su media de los últimos diez meses; si no, manténgase en efectivo. Con un siglo de precios de acciones de EE. UU. y cincuenta años de oro, su efecto más claro fue sobre las peores caídas, que redujo aproximadamente a la mitad.
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Qué ocurrió
Oro, 1975-01 a 2026-09: la peor caída fue del -62% manteniendo siempre la posición y del -33% con un filtro de 10 meses.
- Comprar y mantener
- Con el filtro de tendencia
| Medida | Comprar y mantener | Filtro de tendencia |
|---|---|---|
| Rendimiento medio anual | 6.4% | 8.0% |
| Peor caída desde un máximo | -62% | -33% |
| $1 crecieron hasta | $24.54 | $53.48 |
| Tiempo en el mercado | 100% | 58% |
71 cambios de entrada o salida, cada uno con un cargo del 0.1%. Solo precios: sin dividendos en las acciones, sin intereses en el efectivo, sin impuestos. Los precios de las acciones son medias mensuales (Shiller), el oro es un precio mensual (datahub.io). Precios pasados; el futuro puede ser distinto.
Solo con fines educativos, no es asesoramiento de inversión. La respuesta sale de las cifras que usted introdujo, no de su cuenta ni del mercado. Los resultados simulados son hipotéticos y tienen límites: el trading real tiene slippage, gaps, tasas de acierto cambiantes y emociones. Operar con productos apalancados puede perder dinero rápidamente, incluso todo. Advertencia de riesgo
Por qué la peor caída es lo que más importa
Una cuenta la termina su peor tramo, no el promedio: un límite de pérdidas, una llamada de margen o la pérdida de los nervios. La misma idea se usa a cualquier escala: opere con menos tamaño, o no opere, cuando el mercado está en contra de su planteamiento o es inusualmente agitado. Aplicada tal como se publicó (Faber, 2007), sin costes, en el oro desde 1975 y en las acciones de EE. UU. desde 1926, la regla redujo aproximadamente a la mitad la peor caída (oro, alrededor del -31% en lugar del -62%; acciones, alrededor del -49% en lugar del -85%). También rindió más al año en estos datos (oro 8.2% en lugar de 6.4%, acciones 8.2% en lugar de 6.6%), pero esa diferencia no se ha probado aquí frente a la suerte, así que trate la regla como un freno, no como un motor.
- Oro, mantenido62%
- Oro, con la regla31%
- Acciones de EE. UU., mantenidas85%
- Acciones de EE. UU., con la regla49%
El otro freno: dimensionar según la volatilidad
El dimensionamiento por volatilidad mantiene constante el dinero en riesgo cuando el mercado se acelera: el stop es un múltiplo del average true range (ATR), y el tamaño de lot se reduce cuando el ATR crece. La investigación sobre carteras gestionadas por volatilidad (Moreira y Muir, 2017) encontró mejores rendimientos ajustados al riesgo al reducir el tamaño en mercados agitados; las réplicas posteriores son dispares, así que cuente de nuevo con un peor caso menor, no con beneficio extra. La calculadora de tamaño de posición tiene un stop de volatilidad: introduzca el ATR de su gráfico.
No es una señal de trading ni asesoramiento. Las cifras proceden de la herramienta de arriba (precios mensuales, sin dividendos ni intereses). Esta regla mensual no ha pasado por el juez de Baroq; las estrategias de oro que el juez ha probado, y sus resultados, están en el historial.