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Die Trendfilter-Lektion
Eine der ältesten veröffentlichten Regeln: Halten Sie einen Markt nur, solange sein Preis über dem Durchschnitt der letzten zehn Monate liegt, sonst halten Sie Bargeld. Bei einem Jahrhundert US-Aktienpreisen und fünfzig Jahren Gold zeigte sich die deutlichste Wirkung bei den schlimmsten Rückgängen, die sie ungefähr halbierte.
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Was geschah
Gold, 1975-01 bis 2026-09: Der schlimmste Rückgang betrug -62% bei ständigem Halten und -33% mit einem 10-Monats-Filter.
- Kaufen und halten
- Mit dem Trendfilter
| Kennzahl | Kaufen und halten | Trendfilter |
|---|---|---|
| Durchschnittliche Rendite pro Jahr | 6.4% | 8.0% |
| Schlimmster Rückgang von einem Hoch | -62% | -33% |
| $1 wuchsen auf | $24.54 | $53.48 |
| Zeit im Markt | 100% | 58% |
71 Wechsel hinein oder heraus, jeder mit 0.1% belastet. Nur Preise: keine Dividenden bei Aktien, keine Zinsen auf Bargeld, keine Steuern. Aktienpreise sind Monatsdurchschnitte (Shiller), Gold ist ein Monatspreis (datahub.io). Vergangene Preise; die Zukunft kann abweichen.
Nur zur Bildung, keine Anlageberatung. Die Antwort stammt aus den Zahlen, die Sie eingegeben haben, nicht aus Ihrem Konto oder dem Markt. Simulierte Ergebnisse sind hypothetisch und haben Grenzen: Echter Handel kennt Slippage, Kurslücken, wechselnde Trefferquoten und Emotionen. Der Handel mit gehebelten Produkten kann schnell Geld kosten, bis hin zum gesamten Einsatz. Risikohinweis
Warum der schlimmste Rückgang am meisten zählt
Ein Konto wird durch seine schlimmste Phase beendet, nicht durch die durchschnittliche: durch eine Verlustgrenze, einen Margin Call oder verlorene Nerven. Derselbe Gedanke gilt in jeder Grössenordnung: kleiner handeln oder gar nicht, wenn der Markt gegen Ihr Setup steht oder ungewöhnlich wild ist. Wie veröffentlicht angewandt (Faber, 2007), ohne Kosten, auf Gold seit 1975 und US-Aktien seit 1926, halbierte die Regel den schlimmsten Rückgang ungefähr (Gold etwa -31% statt -62%, Aktien etwa -49% statt -85%). In diesen Daten brachte sie auch mehr Rendite pro Jahr (Gold 8.2% statt 6.4%, Aktien 8.2% statt 6.6%), doch dieser Abstand wurde hier nicht gegen den Zufall getestet. Betrachten Sie die Regel daher als Bremse, nicht als Motor.
- Gold, gehalten62%
- Gold, mit der Regel31%
- US-Aktien, gehalten85%
- US-Aktien, mit der Regel49%
Die andere Bremse: Grösse nach Volatilität
Volatilitäts-Dimensionierung hält das riskierte Geld konstant, wenn der Markt schneller wird: Der Stop ist ein Vielfaches der Average True Range (ATR), und die Lot-Grösse sinkt, wenn die ATR steigt. Forschung zu volatilitätsgesteuerten Portfolios (Moreira und Muir, 2017) fand bessere risikobereinigte Renditen, wenn die Grösse in wilden Märkten gekürzt wird; spätere Replikationen sind uneinheitlich, rechnen Sie also wieder mit einem kleineren schlimmsten Fall, nicht mit zusätzlichem Gewinn. Der Positionsgrössen-Rechner hat einen Volatilitäts-Stop: Geben Sie die ATR aus Ihrem Chart ein.
Kein Handelssignal und keine Beratung. Die Zahlen stammen aus dem Tool oben (Monatspreise, keine Dividenden oder Zinsen). Diese Monatsregel ist nicht durch den Prüfer von Baroq gelaufen; die Gold-Strategien, die der Prüfer getestet hat, und ihre Ergebnisse stehen in der Bilanz.