Guide · 2 min de lecture
L'or et l'indice dollar (DXY) : pourquoi ils évoluent souvent en sens inverse
Réponse courte : l'indice dollar mesure le dollar américain face à six grandes devises, menées par l'euro. L'or baisse souvent quand le dollar monte, parce que l'or est coté en dollars et qu'un dollar fort s'accompagne en général de taux américains plus élevés. Mais le lien est lâche : en cas de crise, les deux peuvent monter ensemble, et d'autres facteurs peuvent peser plus que le dollar pendant des mois.
Publié le 24 octobre 2026.
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Quand les traders d'or disent "le dollar est fort", ils veulent généralement dire que l'indice dollar a monté. C'est l'une des premières choses à vérifier quand l'or bouge fortement et que l'on veut savoir pourquoi.
Ce que mesure l'indice
L'indice compare le dollar à six devises : l'euro, le yen, la livre, le dollar canadien, la couronne suédoise et le franc suisse. L'euro en représente plus de la moitié, si bien que l'indice évolue souvent à peu près à l'inverse de l'EURUSD. Notre page EURUSD et notre page USDJPY montrent les deux plus grosses composantes.
Pourquoi l'or et le dollar évoluent souvent en sens inverse
- Cotation : l'or est coté en dollars. Un dollar plus fort renchérit l'or pour tous ceux qui paient dans une autre devise, ce qui peut réduire la demande.
- Taux d'intérêt : le dollar monte souvent quand on s'attend à ce que les taux américains restent élevés. L'or ne verse aucun intérêt, donc des taux élevés le rendent moins attractif à détenir.
- Les mêmes nouvelles : les données américaines comme le rapport sur l'emploi font bouger les deux au même instant, souvent en sens opposés.
Quand la règle ne tient plus
- Crises : lors d'une peur soudaine, l'argent peut affluer à la fois vers le dollar et vers l'or.
- Achats des banques centrales : les achats réguliers des banques centrales ont soutenu l'or même pendant des périodes de dollar ferme.
- Courtes périodes : sur des minutes et des heures, le lien est bruité et souvent absent.
Notre guide ce qui fait bouger le prix de l'or place le dollar à côté des autres facteurs.
À utiliser comme contexte
Le dollar aide à expliquer un mouvement ; il prédit rarement le suivant de façon fiable à lui seul. Si l'une de vos règles utilise le dollar comme filtre, testez-la sur des prix sur lesquels elle n'a pas été ajustée, avec de vrais coûts, avant de lui faire confiance. Et consultez le calendrier économique pour les nouvelles américaines qui font bouger les deux à la fois.
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FAQ
Qu'est-ce que l'indice dollar (DXY) ?
Une mesure du dollar américain face à six grandes devises : l'euro, le yen japonais, la livre sterling, le dollar canadien, la couronne suédoise et le franc suisse. L'euro a de loin le poids le plus important, plus de la moitié.
Pourquoi l'or baisse-t-il en général quand le dollar monte ?
L'or est coté en dollars. Un dollar plus fort rend l'or plus cher pour les acheteurs qui paient dans d'autres devises, et un dollar plus fort s'accompagne souvent de taux américains plus élevés, qui rendent moins attractif un actif sans intérêt.
L'or et le dollar évoluent-ils toujours en sens opposés ?
Non. Lors d'une crise aiguë, les deux peuvent monter quand l'argent cherche un abri, et pendant des mois d'autres facteurs, comme les achats des banques centrales, peuvent peser plus que le dollar.
Puis-je trader l'or à partir de l'indice dollar ?
Le dollar est un contexte, pas un déclencheur. Leur lien change avec le temps et reste faible sur de courtes périodes. Toute règle qui l'utilise doit être testée sur des prix sur lesquels elle n'a pas été ajustée, coûts inclus.
L'EURUSD est-il identique à l'indice dollar ?
Pas identique, mais proche dans l'esprit. L'euro est la plus grande part de l'indice, donc l'indice dollar évolue souvent à peu près à l'inverse de l'EURUSD.
Où suivre le dollar en parallèle de l'or ?
Surveillez l'EURUSD et l'USDJPY, les plus grosses composantes de l'indice, à côté de l'or, et le calendrier économique pour les nouvelles américaines qui les font tous bouger à la fois.
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