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L'or et l'inflation : comment le rapport CPI fait bouger XAUUSD
Réponse courte : L'or a longtemps eu la réputation de protéger contre l'inflation, mais sur des semaines et des mois il réagit surtout à ce que l'inflation implique pour les taux d'intérêt. Le rapport CPI américain, généralement à la mi-mois à 8:30 am, heure de New York, peut faire bouger l'or fortement. Un chiffre plus chaud peut même faire baisser l'or, si le marché y lit des taux plus élevés plus longtemps.
Publié le 24 octobre 2026.
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C'est pourquoi "l'inflation monte, donc j'achète de l'or" tourne souvent mal le jour où le chiffre sort.
Deux échelles de temps différentes
- Sur de nombreuses années : l'or a souvent conservé sa valeur pendant que la monnaie perdait du pouvoir d'achat, avec toutefois de longues périodes où ce n'était pas le cas.
- Autour d'une publication : l'or réagit à la surprise et à ce qu'elle implique pour la Réserve fédérale. Voir l'or et les taux d'intérêt.
Lire le rapport CPI
- Global (headline) : tous les postes, y compris l'alimentation et l'énergie.
- Sous-jacent (core) : hors alimentation et énergie, il en dit donc plus sur la tendance. Les marchés le suivent souvent de près.
- Sur un mois et sur un an : une petite surprise dans le chiffre mensuel peut compter plus que dans le chiffre annuel.
- Prévision contre résultat : l'or bouge surtout sur l'écart entre les deux.
Les dates de publication figurent dans notre calendrier économique.
Pourquoi une inflation forte peut faire chuter l'or
Un chiffre plus élevé que prévu peut amener les traders à s'attendre à des taux plus élevés plus longtemps. Cela tend à faire monter les rendements réels et le dollar, et les deux ont tendance à peser sur l'or. D'autres jours, un chiffre chaud fait monter l'or parce que le marché s'inquiète plus de l'inflation que de la Fed. La réaction dépend de ce qui est déjà attendu, il n'y a donc pas de règle fixe.
Préparer la publication
- Étape 1Notez la date et l'heure sur l'horloge du serveur de votre broker. Voir les horaires de trading de l'or.
- Étape 2Décidez maintenant : trader, réduire la taille ou rester à l'écart. Écrivez-le dans votre plan de trading.
- Étape 3Attendez-vous à des spreads larges pendant les premières secondes. Voir le guide du spread de l'or.
- Étape 4Pour le tableau d'ensemble, voir ce qui fait bouger le prix de l'or.
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FAQ
L'or protège-t-il de l'inflation ?
Sur de longues périodes, l'or a souvent conservé sa valeur pendant que la monnaie perdait du pouvoir d'achat, mais pas de façon fiable d'une année sur l'autre. Sur quelques mois, l'or réagit plus aux attentes de taux qu'à l'inflation elle-même.
Qu'est-ce que le rapport CPI ?
L'indice des prix à la consommation américain : une mesure mensuelle de ce que coûte un panier de biens et services courants. Le chiffre global inclut l'alimentation et l'énergie ; le sous-jacent les exclut.
Quand le rapport CPI américain est-il publié ?
Généralement vers le milieu du mois, à 8:30 am, heure de New York. Les dates exactes figurent dans le calendrier économique.
Pourquoi l'or peut-il baisser quand l'inflation est forte ?
Une inflation plus chaude peut pousser la Réserve fédérale à maintenir des taux plus élevés plus longtemps. Des taux attendus plus hauts et un dollar plus ferme peuvent peser sur l'or plus que l'inflation elle-même ne le soutient.
Global ou sous-jacent : lequel compte le plus ?
Les marchés suivent souvent le sous-jacent de plus près, car il en dit plus sur la direction que prend l'inflation. Une surprise dans l'un ou l'autre peut faire bouger l'or.
Comment trader autour de la publication du CPI ?
Décidez avant la publication, dans votre plan de trading. Les spreads s'élargissent et le prix peut sauter au-delà des stops pendant les premières secondes. Beaucoup de traders réduisent la taille ou restent à l'écart.
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