Gold-Spotpreis vs. Ladenpreis: Warum Sie mehr zahlen

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Gold-Spotpreis vs. Ladenpreis: Das ist die Lücke zwischen einer Grosshandelsunze und dem Barren oder der Münze, die ein Händler Ihnen verkauft. Der Chart zeigt die erste Zahl. Die zweite ist höher, weil jemand ein Stück Metall herstellen, bewegen, versichern und verkaufen musste. Dieser Aufpreis über Spot ist das, was diese Seite Stück für Stück misst, mit den offiziellen Seiten, die den Referenzwert und die Steuer festlegen. Einen Live-Goldpreis, den Sie neben ein Angebot legen können, finden Sie auf Baroq Markets.

Gold-Spotpreis vs. Ladenpreis

Der Gold-Spotpreis ist der Grosshandelspreis einer Feinunze, und der Ladenpreis ist das, was ein Händler für einen fertigen Barren oder eine fertige Münze verlangt, und er liegt um den Aufpreis höher.

Die beiden Zahlen beantworten verschiedene Fragen. Spot beantwortet: Was ist eine Unze Gold auf dem professionellen Markt wert, für einen Standardbarren, an einem Standardort, zu einem Standard-Abwicklungstermin? Der Ladenpreis beantwortet: Was nimmt dieser Händler heute für diese geprägte Münze, diesen 100-Gramm-Barren oder dieses Kilo, geliefert an diese Adresse, bezahlt auf diese Weise, mit der Steuer entweder in der Zahl oder danach aufgeschlagen?

Der Leitfaden der London Bullion Market Association zum Loco-London-Markt sagt dasselbe in den ersten Zeilen seines Kapitels über den Preis. Die Edelmetallpreise in den Medien werden im Allgemeinen in Dollar pro Unze angegeben, und sie haben womöglich wenig mit dem Preis einer Unze Metall in einem Schmuckstück oder in einem kleinen Barren zu tun. Der Rest des Kapitels ist eine Teileliste für die Zahl auf dem Bildschirm. Diese Seite nutzt diese Teileliste und ergänzt dann die Teile, die erst auftauchen, wenn das Metall zu etwas wird, das Sie in der Hand halten können.

Eine nützliche Gewohnheit ist, eine einzige Zahl abzulehnen. Notieren Sie am selben Tag drei Werte: den Referenzwert, den Sie verwenden, den Verkaufspreis des Händlers für ein benanntes Produkt und den Ankaufspreis des Händlers für genau dieses Produkt. Die erste Lücke ist der Aufpreis über Spot. Die zweite Lücke, zwischen Verkaufspreis und Ankaufspreis, ist der Hin- und Rückweg. Viele verwechseln die beiden, und die Verwechslung ist teuer, denn eine Münze kann nah am Chart aussehen und trotzdem teuer zurückzuverkaufen sein, noch vor dem Mittagessen.

Nichts auf dieser Seite ist eine Prognose des nächsten Kurses, und nichts hier ist ein Aufpreis, der aus einem Laden an einem Tag stammt, den dieser Desk nicht festgehalten hat. Wo ein Herausgeber eine Zahl druckt, wird sie mit Seite und Datum zitiert. Wo ein Herausgeber keinen Prozentsatz druckt, erfindet diese Seite keinen.

Was der Spotpreis misst

Spot ist eine Vertragsbeschreibung, die zufällig als eine Zahl geschrieben wird. Ändern Sie das Gewicht, die Reinheit, die Stadt oder den Tag, an dem Metall und Geld den Besitzer wechseln, und Sie sehen nicht mehr denselben Preis, auch wenn sich die Unze reines Gold darin nicht verändert hat.

Die Unze und der Barren, auf den sich die Unze bezieht

Edelmetalle werden in Feinunzen gewogen. Der LBMA-Leitfaden sagt, dass die alltägliche Avoirdupois-Unze, sechzehn auf das Pfund, 28,3495 Gramm entspricht, und die Troy-Unze 31,1035 Gramm. In diesem Leitfaden bedeutet "Unze" eine Troy-Unze. Bei Gold bedeutet es eine Feinunze: reines Gold, unabhängig von der Reinheit des jeweiligen Barrens. Ein Barren mit 995 Tausendsteln Gold enthält weniger reines Gold als sein Bruttogewicht, und das Feingewicht ist das Bruttogewicht mal der Feinheit.

Der veröffentlichte Grosshandelspreis ist nicht der Preis eines Ein-Unzen-Stücks. Der Leitfaden sagt, dass die Preise in den Medien normalerweise den Grosshandelsmarkt abbilden, und bei Gold bedeutet das eine Feinunze Metall in einem London-Good-Delivery-Barren mit einem Gewicht zwischen 350 und 430 Feinunzen, Mindestreinheit 995, der auch die übrigen Good-Delivery-Regeln erfüllt. Der World Gold Council beschreibt auf seiner Seite über Anlagewege den Barren, der in London zum Clearing dient, als etwa 400 Feinunzen schwer. Die Spanne und die runde Zahl beschreiben dieselbe Barrenklasse.

Deshalb kann ein Ein-Gramm-Barren nicht "Spotpreis plus ein bisschen" sein. Der Leitfaden sagt, es braucht wenig Fantasie, um zu sehen, dass ein Stück umso teurer pro gekauftem Gewicht sein dürfte, je kleiner es ist, weil viele Herstellungskosten fix sind. Ein Ein-Gramm-Barren ist bei gleicher Qualität erheblich teurer als ein Barren von einer Feinunze. Der Leitfaden druckt den Prozentsatz nicht. Diese Seite auch nicht.

Der LBMA Gold Price

Der LBMA Gold Price ist ein Referenzwert, kein Ladenpreis. Auf der Preisseite der LBMA selbst, geöffnet am 10. November 2026, verwaltet ICE Benchmark Administration den Preis und stellt die Auktionsplattform bereit, und die LBMA besitzt das geistige Eigentum. Die Plattform ist elektronisch und handelbar, und die LBMA sagt, dass sie den IOSCO-Grundsätzen für Finanz-Referenzwerte entspricht. Wer den Preis für Bewertung, Preisbildung, Transaktionen oder Finanzprodukte nutzt, braucht eine Lizenz des Administrators. Die Seite sagt auch, dass fünfzehn direkte Teilnehmer aufgenommen wurden, die zum LBMA Gold Price beitragen.

Die Seite des Administrators, ebenfalls am 10. November 2026 geöffnet, ist genauer darin, was bepreist wird. Der LBMA Gold Price ist ein globaler Referenzwert für nicht zugeteiltes Gold mit Lieferung in London. Minen, Raffinerien, Zentralbanken, Anleger, Verarbeiter und andere Nutzer behandeln ihn als Referenz. Der Administrator führt eine elektronische Auktion für Spot-Gold, nicht zugeteilt, loco London, durch. Die Auktionen finden um 10:30 und 15:00 Uhr Londoner Zeit statt. Der Preis jeder Auktion bildet sich in US-Dollar. Dieselben Referenzwerte werden auch in Pfund und Euro veröffentlicht, umgerechnet zu Devisen-Spotkursen vom Ende der letzten Runde, aber diese Währungen sind in der Auktion nicht handelbar. Abgerechnet wird in Dollar.

Die Auktion läuft in Runden. Zu Beginn einer Runde veröffentlicht der Administrator einen Preis. Die Teilnehmer haben eine feste Zeit, laut dieser Seite 30 Sekunden, um Aufträge darüber einzugeben, zu ändern oder zu streichen, wie viel Metall sie zu diesem Preis kaufen oder verkaufen wollen. Am Ende der Runde werden die Aufträge eingefroren, und das System prüft, ob die Differenz zwischen Kauf und Verkauf, das Ungleichgewicht, innerhalb einer vorab festgelegten Schwelle liegt. Liegt es ausserhalb, wird der Preis angepasst und eine neue Runde beginnt. Liegt es innerhalb, endet die Auktion, und dieser Preis ist der Referenzwert. Ein verbleibendes Ungleichgewicht wird auf die direkten Teilnehmer verteilt, und das Nettovolumen wird zum Schlusspreis gehandelt. Für die Veröffentlichung gibt es keine feste Uhrzeit, weil der Wert der Preis der letzten Runde ist. Die erwarteten Startzeiten sind 10:30 und 15:00 Uhr Londoner Zeit.

Die Abwicklung der Auktion ist Spot. Der Administrator sagt, der Abwicklungstag ist der Auktionstag plus zwei britische Geschäftstage, und fällt dieser Tag auf einen US-Feiertag, verschiebt sich die Abwicklung auf den nächsten Tag, der sowohl im Vereinigten Königreich als auch in den USA ein Geschäftstag ist. Das Metall wird, wenn der abgerechnete Kontrakt bis zur Lieferung geht, als nicht zugeteiltes Metall geliefert. Nicht zugeteilt ist ein Anspruch auf einen Pool, kein nummerierter Barren auf Ihren Namen. Das Kapitel des LBMA-Leitfadens über Konten sagt, dass vermutlich mehr als 90 Prozent der im OTC-Grosshandel gehandelten Edelmetalle über nicht zugeteilte Loco-London-Konten abgewickelt werden, und dass der Inhaber ein Gläubiger des Clearinghauses ist, so wie ein Girokontoinhaber ein Gläubiger einer Bank ist. Ein zugeteiltes Konto ist das Gegenteil: eine Gewichtsliste bestimmter Barren mit Barrennummern, Bruttogewicht und Feinheit, und es kann nicht überzogen werden. Ein Wechsel zwischen beiden kann eine Gebühr kosten. Der Leitfaden sagt, dass die Gebühr vom Clearinghaus abhängt. Er druckt keinen Tarif.

Der LBMA Gold Price ist also ein sehr spezielles Objekt: ein Auktionspreis in Dollar für nicht zugeteiltes Gold loco London, zur Spot-Abwicklung, zweimal an einem Londoner Geschäftstag veröffentlicht. Er ist ein ernsthafter Referenzwert. Er ist nicht der Preis einer Ein-Unzen-Münze, die an ein Haus geschickt wird.

Ein Futures-Referenzwert

Eine zweite Grosshandelszahl ist der Gold-Futures-Preis an einer Börse. Die Lernseite der CME Group zum Goldkontrakt, geöffnet am 10. November 2026, sagt, dass jeder COMEX-Gold-Futures-Kontrakt, Kürzel GC, 100 Feinunzen lieferbares Gold darstellt, mit einer Mindest-Tickgrösse von $10.00. Der kleinere E-micro-Kontrakt, Kürzel MGC, stellt 10 Feinunzen dar und hat eine Mindest-Tickgrösse von $1.00. Die Seite sagt, dass die Kontrakte auf eine physisch lieferbare Ware lauten und dass sie elektronisch fast rund um die Uhr gehandelt werden, sechs Tage die Woche.

Hundert Feinunzen sind hundert Ein-Unzen-Münzen in einem einzigen Kontrakt. Der Futures-Preis ist ein Preis für diesen standardisierten Kontrakt, mit den Lieferregeln der Börse und ihrer Clearingstelle zwischen den beiden Seiten. Es ist ein Referenzwert, den die Welt beobachtet. Es ist trotzdem kein Angebot für eine Münze. Futures-Preis und LBMA-Auktion können nah beieinanderliegen, weil beide Grosshandelsgold sind, und sie können auch abweichen, weil das eine eine Auktion für Loco-London-Metall zu einem Spot-Termin ist und das andere ein Börsenkontrakt für einen benannten Liefermonat. Wenn Sie ein Händlerangebot mit "Spot" vergleichen, notieren Sie, welche dieser Zahlen oder welchen anderen Bildschirm der Händler meint.

Der OTC-Markt zwischen den Fixings

Zwischen den beiden Auktionen und rund um die Futures-Sitzung wird Gold ausserbörslich gehandelt. Der LBMA-Leitfaden beschreibt diesen Markt als Geschäft von Prinzipal zu Prinzipal: Die beiden Parteien tragen das Kreditrisiko der jeweils anderen, statt es standardmässig an eine Clearingstelle abzugeben. Market Maker im Spot-Markt müssen anderen Market Makern Zweiwegpreise stellen. Die Ausgabe 2017 des Leitfadens, geöffnet am 10. November 2026, nennt die Handelsgrösse, für die dieser Zweiwegmarkt gebaut ist. Im Spot-Markt beträgt die Standard-Handelsmenge zwischen Market Makern 5.000 Feinunzen Gold. Das übliche Minimum sind 2.000 Feinunzen. Händler stellen für Kunden auch grössere Beträge. Eine Ein-Unzen-Münze ist ein Zweitausendstel dieses üblichen Minimums, bevor irgendwer sie geprägt hat.

Der Leitfaden legt auch die Uhr fest. Die Lieferung von Geld und Metall erfolgt zwei Geschäftstage nach dem Handel, am Spot-Tag. Ein Handel am Montag wird am Mittwoch abgewickelt. Ein Handel am Freitag wird am folgenden Dienstag abgewickelt, Feiertage ausgenommen. Liegt ein US-Feiertag dazwischen, sagt der Leitfaden, dass er beim Zählen der zwei Londoner Geschäftstage in der Regel ignoriert wird, dass Metall aber nicht an einem US-Feiertag abgewickelt wird. Manche Firmen wollen zwei volle Geschäftstage in London und in New York. Die praktische Lehre ist klein und leicht zu übersehen: "Spot" bedeutet bereits ein Datum, nicht "jetzt sofort in meiner Hand".

Die Standardwährung ist US-Dollar pro Feinunze. Der Standardort ist London. Der Leitfaden sagt, dass Metall in einem Förderzentrum in der Regel mit einem Abschlag zum Londoner Preis gehandelt wird, und Metall in einem Verbraucherland, mit Indien als Beispiel, mit einem Aufschlag zum Londoner Preis. Diese Standortlücke ist bereits ein Aufschlag oder ein Abschlag, und sie entsteht, bevor irgendeine Münze geprägt wird. Ausgehend vom Loco-London-Preis, so der Leitfaden, können Händler andere Feinheiten, andere Barrengrössen oder andere Formen mit Auf- oder Abschlägen anbieten, um die Kosten für kleine Barren mit exaktem Gewicht oder für Barren mit einer Feinheit über oder unter dem Minimum von 995 zu decken. Das Metall kann dann zu Preisen verschickt werden, die Fracht und Versicherung enthalten. Es kann auch mit einem Abschlag angeboten werden, wenn die Nachfrage nach einem Produkt schwach ist oder wenn ein Barren nicht von einer Good-Delivery-Raffinerie stammt und aufgewertet werden muss.

Merken Sie sich diesen letzten Satz. Der Aufpreis ist kein Naturgesetz, das nur wächst. Derselbe Leitfaden, der erklärt, warum kleine Barren mehr kosten, sagt auch, dass der Aufpreis ein Abschlag sein kann, wenn das Produkt nicht gefragt ist. Der Ladenpreis kann über dem Chart liegen, und eine bestimmte Grosshandelsform kann darunter liegen.

Geldkurs und Briefkurs

Ein einzelnes "Spot" auf einem Fernseh-Ticker verbirgt einen Zweiwegpreis. Die Aufgabe des Market Makers ist in der Beschreibung der LBMA, einen Preis zum Kaufen und einen Preis zum Verkaufen zu stellen. Die niedrigere Zahl ist der Geldkurs, der Preis, zu dem der Händler von Ihnen kauft. Die höhere Zahl ist der Briefkurs, auch Angebot genannt, der Preis, zu dem der Händler an Sie verkauft. Sie kaufen zur höheren Zahl und verkaufen zur niedrigeren. Die Lücke dazwischen ist der Spread. In einem Grosshandelsmarkt ist dieser Spread der erste Hin- und Rückweg, bevor irgendein Barren in Münzen geschnitten wird.

Der Leitfaden von 2017 gibt ein Beispiel, eingeleitet mit dem Wort "say", für einen Spotpreis von $1,265 bis $1,265.50. Die Marktpraxis in diesem Beispiel stützt eine verwandte Berechnung auf die Mitte des Spreads, $1,265.25. Lesen Sie die Dollar als Rechenbeispiel des Leitfadens, nicht als Preis am 10. November 2026 und nicht als Münzpreis. Die Breite im Beispiel beträgt fünfzig Cent pro Unze. Bei einer Handelsmenge von 5.000 Unzen ist das eine echte Summe, und bei einer Ein-Unzen-Münze wären es fünfzig Cent, was nicht der Grund ist, warum eine Münze mehr kostet als der Chart. Die Lücke im Ladenpreis ist eine andere Schicht, die auf dem jeweiligen Grosshandels-Geld- und -Briefkurs des Tages liegt.

Das Beispiel verwendet das Wort Prämie auch für etwas anderes. In einem Terminbeispiel daneben berechnet der Leitfaden einen Terminpreis als Spot-Mitte plus eine "premium", die aus einem zinsähnlichen Satz für das Verleihen des Metalls stammt. Diese Terminprämie sind die Kosten der Zeit. Sie ist nicht der Aufpreis über Spot bei einer Münze. Wenn ein Händler Ihnen gegenüber "Prämie" sagt, fragen Sie, welche gemeint ist. Auf dieser Seite bedeutet das Wort die Lücke im Ladenpreis: der Preis eines benannten Barrens oder einer benannten Münze, minus dem Grosshandels-Referenzwert, pro Feinunze.

Welche Seite des Grosshandelsmarkts Sie abziehen, ist wichtig. Wenn Sie eine Münze kaufen, ist der ehrliche Vergleich der Grosshandels-Briefkurs, also der Preis, zu dem der professionelle Markt eine Unze verkaufen würde, nicht ein Mittelkurs, den Ihnen niemand anbietet. Wenn Sie eine Münze zurückverkaufen, ist der ehrliche Vergleich der Grosshandels-Geldkurs. Ein Mittelkurs lässt einen Aufpreis kleiner aussehen als das Geschäft, das Sie tatsächlich machen können. Bildschirme unterscheiden sich. Manche zeigen einen Mittelkurs, manche den letzten Futures-Handel, manche die letzte LBMA-Auktion. Schreiben Sie den Namen des Bildschirms neben die Zahl.

Der Futures-Tick ist eine dritte, sehr kleine Grosshandelslücke. Die Lernseite der CME sagt, dass der Mindest-Tick beim 100-Unzen-Kontrakt $10 pro Kontrakt beträgt. Das sind zehn Cent pro Unze, wenn Sie die zehn Dollar auf die hundert Unzen verteilen. Es sagt Ihnen den kleinsten Schritt dieses Kontrakts. Es sagt Ihnen nicht den Aufpreis einer Münze. Wer einen Futures-Tick von zehn Cent mit dem Aufpreis einer Münze vermischt, entscheidet, dass der Händler "teuer" oder "billig" ist, ohne eines von beiden gemessen zu haben.

Was ist der Aufpreis über den Gold-Spotpreis?

Der Aufpreis über den Gold-Spotpreis ist der Betrag pro Feinunze, um den der Preis eines bestimmten Barrens oder einer bestimmten Münze den Grosshandels-Referenzwert übersteigt.

Das Glossar des World Gold Council in den 2020 veröffentlichten Retail Gold Investment Principles sagt, dass sich der Spotpreis typischerweise auf den Preis einer Feinunze auf den globalen Goldmärkten bezieht, und dass je nach gekaufter Form zusätzliche Aufpreise oder Aufschläge anfallen. Im Allgemeinen ist der Aufpreis auf einen kleinen Barren oder eine Münze relativ höher als auf einen grossen Barren. Die Grundsätze des Council verlangen auch, dass Anbieter ihren Kunden genug Informationen geben, um den gesamten Aufpreis zu berechnen, den sie über dem Grundpreis des Goldes zahlen. Das ist die ganze Methode dieser Seite. Der Council druckt auf den dafür geöffneten Seiten keinen aktuellen Prozentsatz für eine Ein-Unzen-Münze. Diese Seite füllt dieses Schweigen nicht mit einer Schätzung.

Auf der Seite "how to invest" des Council wird dieselbe Tatsache für den Käufer festgehalten: Wer Anlagebarren und -münzen kauft, zahlt einen Aufpreis über dem Gold-Spotpreis und muss sich um Lieferung, Lagerung und Versicherung kümmern. Kleine Barren und Münzen machten im Jahrzehnt, das diese Seite beschreibt, etwa zwei Drittel der jährlichen Gold-Anlagenachfrage und rund ein Viertel der weltweiten Goldnachfrage aus. Der Aufpreis ist kein Nebenthema des Goldmarkts. Er ist der Preis der Form, in der ein grosser Teil des Metalls tatsächlich von Menschen gekauft wird.

Der Aufpreis ist ein Stapel, keine einzelne Gebühr. Jede Schicht unten ist ein echter Kostenpunkt. Keine der am 10. November 2026 geöffneten offiziellen Seiten druckte einen aktuellen Prozentsatz für irgendeine Schicht, also wird jede Schicht danach beschrieben, was sie bezahlt, nicht mit einem erfundenen Anteil am Preis.

Verarbeitung

Jemand schneidet, schmilzt, giesst oder prägt einen Grosshandelsbarren in das Gewicht, das Sie bestellt haben. Der LBMA-Leitfaden ist direkt: Ausgehend vom Loco-London-Preis bieten Händler andere Grössen und Formen mit Auf- oder Abschlägen an, um die Kosten für kleine Barren mit exaktem Gewicht oder für Barren mit einer anderen Feinheit als dem Minimum von 995 zu decken. Ein Ein-Gramm-Barren und ein Ein-Unzen-Barren teilen diese Kosten pro Gramm nicht. Die fixe Arbeit des Wiegens, Prüfens, Stempelns und Verpackens verteilt sich auf weniger Gold, je kleiner das Stück wird. Das ist der mechanische Grund, warum der Aufpreis über Spot bei einem kleinen Stück pro Unze höher ist.

Der Council listet die Grössen, die der Einzelhandel tatsächlich verkauft. Barren gibt es mit 1, 10, 20, 50, 100 und 1.000 Gramm und mit 1, 10, 100 und 400 Feinunzen, mit einer Reinheit zwischen 99,5 und 99,99 Prozent, von Herstellern, die die Branche akkreditiert. Ein 400-Unzen-Barren ist die Grosshandelsform. Ein Ein-Gramm-Barren ist das andere Ende desselben Satzes im LBMA-Leitfaden. Dazwischen sinkt der Aufpreis pro Unze meist, je grösser der Barren wird, weil Sie mehr von dem Metall kaufen, das der Referenzwert bereits bepreist, und weniger von der Arbeit, ein winziges exaktes Stück herzustellen. "Meist" ist hier das "im Allgemeinen" des Council, keine Tabelle heutiger Prozentsätze.

Prägung

Eine Münze ist ein Barren, der zusätzlich als Münze geprägt wurde. Der Council sagt, dass Anlagegoldmünzen typischerweise von Staaten ausgegeben werden und einen Nennwert haben. Ihr Wert ergibt sich aus ihrem Goldgehalt. Die Reinheit beträgt typischerweise 91,67 Prozent, die der Council 22 Karat nennt, oder 99,99 Prozent, 24 Karat. Der Nennwert ist da, damit das Stück eine Münze ist. Er ist nicht der Preis. Das Gold ist weit mehr wert als der Nennwert, weshalb die Münze gegen den Spotpreis plus Aufpreis verkauft wird, nicht gegen die Stückelung.

Prägung ist zusätzliche Arbeit, die ein einfacher Barren nicht hat: ein Motiv, eine Presse, der Status als gesetzliches Zahlungsmittel, oft eine Kapsel. Diese Arbeit ist ein Grund, warum eine bekannte Münze pro Feinunze mehr kosten kann als ein Barren gleichen Feingewichts von einer anerkannten Raffinerie. Sie ist auch ein Grund, warum die Münze später leichter zu verkaufen sein kann, weil ein anderer Händler sie erkennt. Leichter heisst nicht kostenlos. Der Abschnitt zum Rückkauf weiter unten zeigt, ob sich diese Bekanntheit im Preis niederschlägt oder nicht.

Eine Sammlermünze ist ein weiterer Schritt. Das Glossar des Council trennt numismatische Münzen von Anlagemünzen. Von einer Sammlermünze erwartet man einen Wert über das Metall hinaus, durch Seltenheit oder Gestaltung, und die Aufpreise sind höher und die Liquidität typischerweise geringer. Wenn sich der Preis, den man Ihnen nennt, nicht durch das Feingold plus einen Verarbeitungsaufpreis erklären lässt, fragen Sie, ob Sie das Gold oder die Seltenheit kaufen. Das sind verschiedene Käufe. Auch die Steuerregeln der EU und des Vereinigten Königreichs, unten, ziehen eine Linie bei Münzen, die normalerweise weit über dem Wert des enthaltenen Goldes verkauft werden.

Vertrieb, Versand und Versicherung

Der Referenzwert ist loco London. Sie sind vermutlich nicht in diesem Tresor. Der Leitfaden sagt, dass der Versandpreis Fracht und Versicherung enthalten kann und dass ein Verbraucherland bereits mit einem Aufschlag zu London stehen kann, bevor die Münze klein ist. Das sind Vertriebskosten. Sie sind echt, sie bewegen sich, und sie sind ein Grund, warum zwei Händler in zwei Ländern am selben Nachmittag zwei Aufpreise für dasselbe Produkt nennen können, während der Auktionspreis derselbe ist.

Der Council trennt die Kosten, die Sie auch nach Zahlung des Aufpreises noch tragen: Lieferung, Lagerung und Versicherung. Ein Angebot mit "zuzüglich Versand" ist noch nicht fertig. Rechnen Sie Porto, versicherten Wert und eine etwaige Tresorgebühr hinzu, bevor Sie das Paket mit Spot vergleichen. Ein Angebot, das den Preis inklusive Lieferung und Versicherung nennt, hat diese Dollar bereits im Aufpreis. So oder so können Sie es messen. Sie können es nicht messen, wenn Sie es ignorieren.

Die Lagerung nach Ankunft des Pakets ist ein Haltekosten-Posten, kein Teil des heutigen Aufpreises, aber sie verändert den Hin- und Rückweg, falls das Metall je wieder bewegt werden muss. Ein zugeteilter Bestand ist in den Begriffen des LBMA-Leitfadens eine Reihe bestimmter Barren und eine Lagergebühr, die je nach Betreiber schwankt. Ein nicht zugeteilter Bestand ist ein Anspruch auf einen Pool, nach der Beschreibung des Leitfadens günstiger und einfacher, und zugleich ein Kreditrisiko gegenüber der Firma, die das Konto führt. Ein Produkt, das Sie mit nach Hause nehmen, ist eine dritte Sache: Sie halten das Metall, und Sie tragen das Risiko von Diebstahl, Feuer und einer Hausratversicherung, die Edelmetall womöglich nicht abdeckt. Der Kaufaufpreis bezahlt dieses letzte Risiko nicht.

Die Marge des Händlers

Wer Ihnen die Münze verkauft, ist nicht verpflichtet, sie zum Auktionspreis zu verkaufen. Die Definitionen im LBMA-Leitfaden, Ausgabe 2017, enthalten einen Aufschlag: den Spread oder die Gebühr, die im Endpreis enthalten sein kann, um die Firma für eingegangene Risiken, entstandene Kosten und für einen bestimmten Kunden erbrachte Leistungen zu entschädigen. Das ist die Marge des Händlers. Sie bezahlt den Bestand im Regal, das Personal, die Website, die Absicherung dieses Bestands gegen einen sich bewegenden Spotpreis und die Tatsache, dass die Firma, wenn sie ein echter Händler ist, Ihnen auch einen Ankaufspreis nennt, wenn Sie zurückkommen.

Eine Marge ist für sich kein Skandal. Eine versteckte Marge ist ein schlechtes Angebot. Der Grundsatz des Council ist der richtige Test: Sie sollten genug Informationen erhalten, um den Aufpreis über dem Grundpreis zu berechnen. Ein Händler, der Ihnen den verwendeten Spot, den Produktpreis und den Rückkaufpreis zeigt, hat Ihnen das gegeben. Ein Händler, der eine einzige Gesamtzahl zeigt und nicht sagt, welches "Spot" er meint, hat es nicht.

Die Zahlungsart

Eine Banküberweisung, eine Karte und eine finanzierte Zahlung kosten den Händler nicht gleich viel. Wenn sich das Angebot ändert, sobald Sie die Zahlungsart ändern, ist die Differenz eine Gebühr für die Zahlungsart, und sie gehört in den Aufpreis, den Sie messen. Keine der für diesen Artikel geöffneten offiziellen Seiten druckte eine typische Kartengebühr oder eine typische Überweisungsgebühr. Diese Seite erfindet keine. Fragen Sie nach beiden Zahlen. Verwenden Sie die Zahl, die zu Ihrer tatsächlichen Zahlungsart passt, nicht die niedrigere Zahl, die nur für eine Methode gilt, die Sie nicht nutzen werden.

Dieselbe Regel gilt für "ein Jahr Lagerung inklusive" oder "versandkostenfrei ab einem bestimmten Bestellwert". Legen Sie jeden Dollar, den Sie tatsächlich zahlen, auf einen Stapel und teilen Sie ihn dann durch die Feinunzen. Dieser Stapel, minus dem Referenzwert, ist der Aufpreis über Spot. Eine Schlagzeile ohne Kartengebühr ist eine kleinere Zahl als die, die Ihr Konto verlässt.

Warum haben Goldbarren und Goldmünzen unterschiedliche Aufpreise?

Goldbarren und Goldmünzen haben unterschiedliche Aufpreise, weil der Spotpreis bereits einen grossen Grosshandelsbarren beschreibt, während eine Münze die Prägung hinzufügt und ein kleineres Stück dieselben Herstellungskosten auf weniger Gold verteilt.

Legen Sie die offiziellen Beschreibungen nebeneinander, und das Muster heisst Gewicht, Arbeit und Bekanntheit.

Ein London-Good-Delivery-Barren, 350 bis 430 Feinunzen mit einer Mindestfeinheit von 995, ist die Form, die der veröffentlichte Loco-London-Preis bereits meint. Sie bezahlen niemanden dafür, ihn in etwas anderes zu verwandeln. Institutionen nutzen ihn, weil er die Clearing-Einheit ist. Ein Privatkäufer kann oft keinen mit nach Hause nehmen und sollte es auch nicht: Das übliche OTC-Minimum des Leitfadens beträgt 2.000 Unzen, also mehrere dieser Barren. Der Aufpreis über den Referenzwert ist bei einem Barren, der selbst der Referenzwert ist, ein Handelsspread und ein Standortunterschied, keine Verarbeitungsgeschichte.

Ein 100-Unzen-Barren, ein Kilo, ein Zehn-Unzen-Barren und ein Ein-Unzen-Barren sind aufeinanderfolgende Schnitte dieser Idee. Jeder Schnitt fügt Arbeit hinzu und ergibt ein Stück, das leichter zu handhaben und in kleineren Mengen leichter zu verkaufen ist. Die Zertifikatsprodukte des Council zeigen dasselbe aus der anderen Richtung: Das Eigentum wird oft in gepoolten, zugeteilten grossen Barren gehalten, die mit einem niedrigeren Aufpreis erhältlich sind als einzelne Barren. Pooling ist ein Weg, einen kleineren Käufer an der günstigen Form teilhaben zu lassen. Es ist auch, wenn das Konto nicht zugeteilt ist, eine Forderung und kein nummerierter Barren. Lesen Sie die Kontoart, bevor Sie einen niedrigen Aufpreis wie eine Münze im Tresor behandeln.

Eine Ein-Unzen-Münze fügt die Prägeanstalt hinzu. Sie zahlen für ein staatlich ausgegebenes Stück mit Nennwert, Motiv und einer Reinheit, die der Council mit 91,67 oder 99,99 Prozent angibt. Das Feingold in einer Münze mit 91,67 Prozent ist nicht eine Feinunze. Es sind 91,67 Prozent des Goldgewichts, das die Prägeanstalt angibt. Vergleichen Sie diese Münze mit Spot über die Feinunzen, nicht über das Bruttogewicht, sonst erfinden Sie einen Rabatt, der nur Arithmetik ist. Eine Ein-Unzen-Münze mit 99,99 Prozent ist fast eine Feinunze, und auch die kleine Differenz gehört in die Division. Die anerkannten Ein-Unzen-Anlagemünzen, und wie man eine prüft, finden Sie unter Die besten Goldmünzen zum Kauf.

Ein Ein-Gramm-Barren ist das eigene Beispiel des LBMA-Leitfadens für ein Stück, das bei gleicher Qualität erheblich teurer ist als ein Ein-Unzen-Barren. Das Gold darin ist dasselbe Metall. Die Arbeit pro Gramm ist es nicht. Wenn Ihr Ziel das meiste Feingold pro Dollar ist, gewinnt der grosse anerkannte Barren diesen engen Wettbewerb, und dann müssen Sie ihn lagern und akzeptieren, dass sich ein Teil davon schwerer verkaufen lässt als eine Münze. Wenn Ihr Ziel ein Stück ist, das Sie verkaufen können, ohne den ganzen Bestand zu verkaufen, ist der höhere Aufpreis auf die kleine Münze der Preis dieser Option. Goldbarren oder Goldmünzen stellt die beiden Formen nebeneinander. Physisches Gold kaufen führt durch den ersten Kauf. Diese Seite bleibt bei der Lücke zwischen Chart und Angebot.

Silber macht denselben Mechanismus lauter, weil der Metallpreis pro Unze niedriger ist und die Kosten für das Prägen einer Münze nicht im gleichen Verhältnis sinken. Dieser Vergleich steht in Gold oder Silber. Er ist ein Grund, einen Silberaufpreis getrennt zu messen, nicht ein Grund, daraus einen Gold-Prozentsatz zu schätzen.

Warum Aufpreise bei einer Nachfragespitze steigen

Der Chart kann sich bewegen, weil sich die Grosshandelsunze bewegt hat. Der Aufpreis kann sich bewegen, weil das fertige Stück knapp wurde. Beides ist voneinander unabhängig.

Am 28. Mai 2020 veröffentlichte der World Gold Council eine Notiz zur Lieferkette während der Störungen durch die Pandemie. Darin hiess es, dass Verfügbarkeit und Liquidität von London-Good-Delivery-Barren im Grosshandel relativ unbeeinträchtigt blieben. Es hiess auch, dass Liefer- und Logistikprobleme manche Händlerbestände an kleinen Barren und Münzen schrumpfen liessen und viele Anleger lange Wartezeiten und hohe Aufpreise hinnehmen mussten. Die Notiz druckt die Aufpreise nicht in Prozent. Was sie druckt, ist die Trennung: Der Markt für grosse Barren und der Markt für kleine Produkte wurden nicht gemeinsam knapp. Wer in dieser Zeit nur den Chart beobachtete, hätte die Zahl verpasst, die ein Münzkäufer tatsächlich zahlte.

Der Mechanismus ist gewöhnlich, sobald Sie beide Märkte im Blick haben. Auktion und Futures-Markt können weiterhin einen grossen Barren oder einen Anspruch auf nicht zugeteiltes Metall abwickeln, während die Prägeanstalt im Rückstand ist, die Flüge reduziert sind oder das Tablett des Händlers mit Ein-Unzen-Münzen leer ist. Der Händler, der noch Münzen hat, muss sie nicht zum Aufpreis von gestern verkaufen. Der Händler, der auf die nächste Lieferung warten muss, bietet ein Produkt an, das er nicht schnell ersetzen kann. Der Aufpreis steigt. Wenn sich die Tabletts wieder füllen, beschreibt derselbe Leitfaden, der Aufpreise erklärt, auch Abschläge, etwa wenn die Nachfrage nach Kilobarren nicht ausreicht. Der Aufpreis kann wieder sinken, ohne dass der Auktionspreis etwas tut, das Sie dramatisch nennen würden.

Eine Spitze im Spotpreis selbst kann dieselbe Tür aufdrücken. Wenn Käufer zu Münzen eilen, weil der Chart gesprungen ist, verlangen sie die knappe Form, nicht den 400-Unzen-Barren. Chart und Aufpreis können gemeinsam steigen. Sie können auch auseinandergehen: Der Chart kann fallen, während der Aufpreis hoch bleibt, wenn die Münzen noch nachbestellt sind, und der Chart kann steigen, während der Aufpreis schrumpft, wenn die Händler viel auf Lager haben. Wer nur eines von beiden misst, verkündet, Gold sei "billiger geworden", in einer Woche, in der die Münze es nicht wurde.

Was man praktisch damit macht, ist unspektakulär. Wenn Sie in einer Woche eine kleine Münze kaufen, in der jeder Händler, den Sie fragen, eine Wartezeit hat, sagt Ihnen der Aufpreis, dass das Produkt knapp ist. Sie können ihn zahlen, Sie können einen grösseren Barren kaufen, wenn der Aufpreis dort ruhiger ist, oder Sie können warten. Die Knappheit verschwindet nicht, wenn Sie den Chart neu laden.

Rückkaufpreis und Hin- und Rückweg

Der Aufpreis über Spot sind die Kosten des Einstiegs, gemessen am Referenzwert. Der Hin- und Rückweg sind die Kosten für Ein- und Ausstieg am selben Tag, gemessen am Händler.

Fragen Sie nach beiden Preisen, bevor Sie zahlen. Der Verkaufspreis ist das, was Sie dem Händler für das Stück zahlen. Der Rückkaufpreis ist das, was der Händler Ihnen für dasselbe Stück, im selben Zustand, am selben Tag zahlt. Ziehen Sie ab. Die Differenz ist Geld, das Sie verlieren, wenn Sie es sich anders überlegen, bevor sich der Spotpreis bewegt hat. Es ist die Geld-Brief-Spanne des Endkundenprodukts. Sie enthält die Marge des Händlers auf dem Hin- und auf dem Rückweg, und sie enthält jede Lücke zwischen Grosshandels-Geld- und -Briefkurs, die der Händler weitergibt.

Ein schmaler Aufpreis über dem Briefkurs bedeutet keinen schmalen Hin- und Rückweg. Ein Händler kann eine berühmte Münze nah am Grosshandels-Briefkurs verkaufen und trotzdem weit unter dem Grosshandels-Geldkurs ankaufen, oder er kann sich weigern, einen Preis zu nennen, bevor er die Münze in der Hand hat. Ein breiter Aufpreis über dem Briefkurs ist auch nicht automatisch ein breiter Hin- und Rückweg: Eine überall bekannte Münze kann teuer im Kauf und trotzdem leicht zu verkaufen sein, sodass der Rückkaufpreis näher am Grosshandels-Geldkurs liegt als der Verkaufspreis am Briefkurs. Welcher Fall vorliegt, wissen Sie nur, wenn Sie beide Zahlen haben.

Der Zustand gehört in den Ankaufspreis. Eine Münze ohne Kapsel, ein Barren mit zerkratztem Prüfstempel, ein Stück, das der Händler nicht kennt, wird nicht als dasselbe Produkt angekauft. Sammlerstücke tragen laut Glossar des Council bereits höhere Aufpreise und typischerweise eine geringere Liquidität. Ihr Hin- und Rückweg kann breit sein, weil der nächste Käufer ein Sammler ist, keine Raffinerie.

Rechnen Sie den Hin- und Rückweg in Feinunzen, wenn Sie Produkte vergleichen wollen, und in Bargeld, wenn Sie wissen wollen, was Ihr Konto verlässt. Bargeld ist das, was die Rechnung bezahlt. Schreiben Sie es auf. Ein Händler, der keinen Rückkaufpreis nennt, bittet Sie, ein Produkt zu kaufen, dessen Ausstiegspreis eine Überraschung ist. Silver Gold BullPartner ist der einzige Händler, auf den dieser Leitfaden verlinkt. Dieser Link ist ein Affiliate-Link. Wir können eine Provision erhalten, wenn Sie ihn nutzen. Er erhöht nicht den Preis, den Sie zahlen, und er ändert nichts an den Prüfungen oben.

Ist Anlagegold frei von Mehrwertsteuer und Umsatzsteuer?

Es hängt davon ab, wo Sie kaufen und ob das Stück nach der Seite der jeweiligen Behörde als Anlagegold gilt: HMRC Notice 701/21 befreit Anlagegold, das ihre Tests erfüllt, vorbehaltlich einer Option zur Besteuerung; die EU-Mehrwertsteuerrichtlinie verpflichtet die Mitgliedstaaten, Anlagegold im Sinne von Artikel 344 zu befreien; das CRA-Memorandum vom Juli 2026 befreit in der Regel ein Edelmetall in der genannten Reinheit und Form und behandelt Gold unter 99,5 Prozent als in der Regel steuerpflichtig; das ATO-Ruling GSTR 2003/10 behandelt Lieferungen von Edelmetall in Anlageform als input taxed, abgesehen von einer ersten Lieferung nach der Raffination und von Exporten; und die hier geöffneten IRS-Publikationen führen Gold, Silber und andere Metalle als Kapitalanlagen und deckeln den Gewinn aus Sammlerobjekten bei 28 Prozent.

Die folgenden Seiten wurden am 10. November 2026 geöffnet. Sie beschreiben die Kategorien. Sie sind keine Entscheidung über Ihre Rechnung. Lesen Sie vor einem grossen Kauf die aktuelle Seite oder fragen Sie die Steuerbehörde.

Vereinigtes Königreich

HMRCs VAT Notice 701/21, "Gold imports and exports", wurde am 30. Januar 2013 veröffentlicht, und die Seite verzeichnet eine letzte Aktualisierung am 31. Dezember 2020, mit dem Änderungshinweis, dass sie wegen des Endes der Brexit-Übergangszeit aktualisiert wurde. Sie sagt, dass Anlagegold von der Mehrwertsteuer befreit ist, vorbehaltlich einer Option zur Besteuerung.

Anlagegold ist in dieser Notice eines von drei Dingen. Erstens Gold mit einer Reinheit von mindestens 995 Tausendsteln, als Barren oder Plättchen, in einem von den Edelmetallmärkten akzeptierten Gewicht. Zweitens eine nach 1800 geprägte Goldmünze mit einer Reinheit von mindestens 900 Tausendsteln, die im Ursprungsland gesetzliches Zahlungsmittel ist oder war, und deren Art normalerweise zu einem Preis verkauft wird, der 180 Prozent des Marktwerts des enthaltenen Goldes nicht übersteigt. Drittens eine Münze auf der Liste in VAT Notice 701/21A. Lieferungen von Anlagegold sind befreit. Ebenso eine Lieferung, die das Recht auf seinen Besitz verschafft, was laut Notice nicht zugeteiltes Anlagegold, Leihen, Swaps, Forwards und Futures einschliesst. Optionen stehen nicht auf dieser Liste. Lieferungen von Anlagegold an eine Person, die nicht steuerpflichtig ist, sind immer befreit. Ein Hersteller oder ein Unternehmen, das normalerweise Gold für industrielle Zwecke liefert, kann für manche Lieferungen an eine andere steuerpflichtige Person zur Besteuerung optieren, um Vorsteuer zurückzuerhalten. Diese Option ist eine unternehmerische Wahl. Sie ist keine Wahl eines Privatkäufers an der Kasse.

Die Notice sagt einem Unternehmen auch, wann es HMRC schriftlich informieren muss: bei der ersten befreiten Lieferung von Anlagegold über £5,000 oder bei befreiten Lieferungen an einen einzelnen Kunden über £10,000 in einem Zwölfmonatszeitraum, binnen 28 Tagen. Das ist eine Pflicht des Händlers. Ein Privatkäufer behält trotzdem die Rechnung, denn die Rechnung zeigt, dass die Befreiung angewandt wurde und was das Gold gekostet hat.

Eine Münze, die normalerweise über 180 Prozent ihres Goldwerts verkauft wird, fällt aus der Definition. So sagt das Steuersystem, dass ein Sammleraufschlag kein Anlagegold ist. Liegt das Angebot weit über dem Goldwert, gehen Sie nicht davon aus, dass die Mehrwertsteuerbefreiung gilt. Fragen Sie nach, und lesen Sie Notice 701/21A für die Münzliste.

Europäische Union

Die Richtlinie 2006/112/EG des Rates, die EU-Mehrwertsteuerrichtlinie, hat eine Sonderregelung für Anlagegold. Artikel 344 sagt, dass Anlagegold erstens Gold in Barren- oder Plättchenform mit einem von den Goldmärkten akzeptierten Gewicht und einem Feingehalt von mindestens 995 Tausendsteln bedeutet, unabhängig davon, ob es durch Wertpapiere verbrieft ist. Zweitens Goldmünzen mit einem Feingehalt von mindestens 900 Tausendsteln, die nach 1800 geprägt wurden, die im Ursprungsland gesetzliches Zahlungsmittel sind oder waren und die normalerweise zu einem Preis verkauft werden, der den Marktwert ihres Goldgehalts um nicht mehr als 80 Prozent übersteigt. Diese Münzen gelten nicht als aus numismatischem Interesse verkauft. Die Mitgliedstaaten können kleine Barren oder Plättchen mit einem Gewicht von 1 Gramm oder weniger von der Regelung ausnehmen.

Artikel 346 sagt, dass die Mitgliedstaaten die Lieferung, den innergemeinschaftlichen Erwerb und die Einfuhr von Anlagegold von der Mehrwertsteuer befreien, einschliesslich Anlagegold, das durch Zertifikate über zugeteiltes oder nicht zugeteiltes Gold verbrieft ist oder über Goldkonten gehandelt wird, und einschliesslich Golddarlehen und Swaps, durch die ein Eigentumsrecht oder ein Anspruch begründet wird, sowie Termingeschäfte, die zur Übertragung dieses Rechts oder Anspruchs führen. Der 80-Prozent-Test der Richtlinie und der 180-Prozent-Test der britischen Notice sind dieselbe Linie: Ein Preis in Höhe des Marktwerts des Goldes plus 80 Prozent dieses Werts sind 180 Prozent des Goldwerts. Eine Münze mit einem Preis über dieser Linie gehört nicht zur Regelung.

Die Richtlinie ist der gemeinsame Rahmen. Ein Mitgliedstaat schreibt trotzdem das lokale Verfahren, veröffentlicht die jährliche Münzliste über die Kommission und kann die Option nutzen, Barren von 1 Gramm oder weniger auszunehmen. Ein Käufer in einem EU-Land sollte nicht annehmen, dass ein Ein-Gramm-Barren im Nachbarland genauso behandelt wird. Die Befreiung gilt für Anlagegold im Sinne der Definition, nicht für jedes Objekt, das gelb aussieht.

Kanada

Das GST/HST-Memorandum 17-1 der Canada Revenue Agency, in der Fassung vom Juli 2026, die die Fassung vom April 1999 ersetzte, definiert ein Edelmetall für GST/HST-Zwecke. Es ist ein Barren, Ingot, eine Münze oder ein Plättchen aus Gold, Silber oder Platin, raffiniert auf mindestens 99,5 Prozent bei Gold und Platin und mindestens 99,9 Prozent bei Silber. Ein Barren, Ingot oder Plättchen dieser Reinheit muss in der Regel für den Handel an kanadischen Finanzmärkten anerkannt sein und trägt üblicherweise eine Reinheitsmarke und die Marke der Raffinerie oder des Emittenten. Bei Münzen qualifiziert sich nur Metall in der geforderten Reinheit, das eine staatliche Stelle ausgegeben hat und das als Zahlungsmittel verwendet werden kann.

Eine Lieferung dieses Edelmetalls ist eine Finanzdienstleistung und in der Regel befreit. Der erste Verkauf von frisch raffiniertem Edelmetall, durch die Raffinerie oder durch die Person, für die es raffiniert wurde, ist nach dem Memorandum nullbesteuert. Spätere Lieferungen sind befreit. Gold unter 99,5 Prozent oder Gold, das kein Barren, Ingot, keine Münze und kein Plättchen ist, ist in der Regel steuerpflichtig. Eine 22-Karat-Münze, die der World Gold Council mit 91,67 Prozent beschreibt, liegt in dieser Definition unter der 99,5-Prozent-Linie. Ein Käufer, der annimmt, "Anlagegold ist steuerfrei, wie in Europa", kann GST/HST auf eine Münze zahlen müssen, die im Vereinigten Königreich befreit gewesen wäre. Fragen Sie, ob das Stück dem Memorandum entspricht und ob die Steuer im Angebot enthalten ist. Das Memorandum sagt, dass es nach seiner Herausgabe beschlossene Gesetze womöglich nicht widerspiegelt. Der Text vom Juli 2026 ist der, der für diese Seite geöffnet wurde.

Australien

Das Ruling GSTR 2003/10 des Australian Taxation Office, "What is precious metal for the purposes of GST?", sagt, dass die erste Lieferung von Edelmetall nach seiner Raffination GST-frei sein kann. Abgesehen von diesem Fall und von Exporten sind Lieferungen von Edelmetall input taxed. Edelmetall umfasst Gold in Anlageform mit einer Feinheit von mindestens 99,5 Prozent. Schmuck aus Gold ist kein Edelmetall: Er hat den Charakter von Schmuck, nicht von Metall. Um in Anlageform zu sein, muss das Gold laut Ruling ein Barren, Plättchen oder eine Münze sein, die auf dem internationalen Edelmetallmarkt gehandelt werden kann, eine Marke oder ein Merkmal tragen, das als Nachweis von Feinheit und Qualität anerkannt ist, und in der Regel zu einem Preis gehandelt werden, der sich am Spotpreis des enthaltenen Metalls orientiert.

Input taxed bedeutet für einen Käufer, dass GST auf diese Lieferung nicht so aufgeschlagen wird wie auf gewöhnliche Waren. Es ist nicht derselbe Satz wie die britische Befreiung, und der GST-freie Fall der ersten Lieferung ist eine Regel für Raffinerien, kein Slogan für Käufer. Eine Münze oder ein Barren, der den Test zu Feinheit, Marke oder "Preis ab Spot" nicht besteht, fällt nicht unter die Definition, und ein Käufer sollte die Behandlung nicht voraussetzen. Das Ruling sagt, dass die PDF-Fassung die verbindliche ist. Der am 10. November 2026 geöffnete HTML-Text ist der, dem diese Zusammenfassung folgt.

Vereinigte Staaten

Die Seiten, die der Internal Revenue Service veröffentlicht und die am selben Tag geöffnet wurden, beschreiben die Steuer beim Verkauf des Metalls, nicht eine nationale Umsatzsteuer beim Kauf. Publication 544 (2025) führt Gold, Silber und andere Metalle unter den Kapitalanlagen und sagt, dass Gold, Silber, Edelsteine, Briefmarken und Münzen Kapitalanlagen sind, ausser wenn ein Händler sie zum Verkauf hält. Ein Händler behandelt den Verkauf als gewöhnliches Geschäftseinkommen. Publication 550 (2025) sagt dasselbe, und sie sagt, dass ein Gewinn aus Sammlerobjekten auch Gewinne aus Metall wie Gold-, Silber- und Platinbarren sowie aus Münzen einschliesst, die länger als ein Jahr gehalten wurden. Topic 409 sagt, dass der Nettokapitalgewinn aus Sammlerobjekten wie Münzen oder Kunst mit höchstens 28 Prozent besteuert wird. Publication 550 ergänzt die Grenze in die andere Richtung: Ist Ihr gewöhnlicher Satz niedriger als 28 Prozent, gilt dieser niedrigere Satz. Die 28 Prozent sind eine Obergrenze, keine Pauschalsteuer auf jede Unze.

Diese Seite listet keine bundesstaatlichen Umsatzsteuern. Sie werden von den Bundesstaaten festgelegt, sie unterscheiden sich, und keine einzelne hier geöffnete Bundesseite stellt sie in einer Tabelle dar. Lesen Sie vor dem Kauf die Seite der Steuerbehörde des Bundesstaats, in dem der Verkauf als erfolgt gilt, und fragen Sie den Händler, ob diese Steuer in der Zahl auf dem Bildschirm enthalten ist. Beim Verkauf ist die Bundesfrage ein Kapitalgewinn oder -verlust gegenüber Ihrer Kostenbasis, in der Regel dem, was Sie gezahlt haben, und die Haltedauer, die Topic 409 vom Tag nach dem Erwerb bis zum Tag der Veräusserung misst. Bewahren Sie die Rechnung auf. Ohne sie raten Sie die Kostenbasis.

Wie Sie ein Angebot mit dem Spotpreis vergleichen

Das geht auf einem Blatt Papier. Die offiziellen Seiten stützen die Schritte. Sie stützen keinen allgemeinen Prozentsatz, also verwenden die Schritte Ihr Angebot, keinen Beispielaufpreis.

1. Schreiben Sie das Produkt genau so auf, wie der Händler es nennt: Gewicht, Reinheit, Prägeanstalt oder Raffinerie, und ob es eine Münze, ein Barren oder ein Anspruch auf einen Pool ist.
2. Rechnen Sie in Feinunzen um. Bruttogewicht mal Reinheit. Verwenden Sie 31,1035 Gramm pro Feinunze, wenn das Angebot in Gramm angegeben ist, das ist die Zahl des LBMA-Leitfadens. Eine Münze mit 91,67 Prozent ist keine Feinunze.
3. Benennen Sie den Referenzwert und lesen Sie ihn zur selben Zeit wie das Angebot. Sagen Sie, ob es der letzte LBMA Gold Price, ein Futures-Preis oder das eigene "Spot" des Händlers ist, und ob Sie den Geldkurs, den Briefkurs oder einen Mittelkurs sehen. Bei einem Kauf beginnen Sie mit dem Briefkurs.
4. Fragen Sie, ob das Angebot Lieferung, Versicherung und die Zahlungsart enthält, die Sie nutzen werden. Wenn nicht, rechnen Sie diese Dollar hinzu.
5. Fragen Sie, ob Mehrwertsteuer, GST, HST oder eine bundesstaatliche Umsatzsteuer in der Zahl enthalten ist oder hinzukommt. Nutzen Sie die Regeln im Abschnitt zu den Regionen und dann die aktuelle offizielle Seite.
6. Teilen Sie den Gesamtbetrag durch die Feinunzen. Ziehen Sie den Briefkurs des Referenzwerts ab. Diese Differenz ist der Aufpreis über Spot, in Dollar pro Feinunze. Teilen Sie sie durch den Referenzwert, wenn Sie sie als Anteil wollen. Der Anteil gehört Ihnen, aus Ihrem Angebot. Es ist keine Zahl, die diese Seite zu erfinden bereit ist.
7. Fragen Sie nach dem Rückkaufpreis für dasselbe Stück, am selben Tag, im selben Zustand. Verkaufspreis minus Rückkaufpreis ist der Hin- und Rückweg. Halten Sie ihn neben dem Aufpreis fest. Die beiden werden nicht übereinstimmen, und sie müssen es auch nicht.

Machen Sie es zweimal, bei zwei Händlern, am selben Tag. Der niedrigere Aufpreis ist nicht automatisch der bessere Kauf, wenn der Rückkaufpreis schlechter ist, wenn die Steuer anders behandelt wird oder wenn ein Angebot für Metall gilt, das Sie als nummerierten Barren besitzen, und das andere ein Guthaben ist. Die Unterscheidung des LBMA-Leitfadens zwischen zugeteilt und nicht zugeteilt ist die Frage, die Sie jedem Kontoprodukt mit "niedrigem Aufpreis" stellen sollten.

Ein Live-Bildschirm zum Start ist Baroq Markets. Er ist ein Bildschirm, kein Ersatz für das schriftliche Angebot des Händlers, und er kennt den Aufpreis des Stücks nicht, das man Ihnen gleich anbieten wird.

Wo diese Seiten geöffnet wurden

Jede Quelle unten wurde am 10. November 2026 geöffnet. Überarbeitet der Herausgeber eine Seite, gilt die Seite des Herausgebers.

• LBMA, LBMA Gold Price. IBA verwaltet die Auktion; die LBMA besitzt das geistige Eigentum; fünfzehn direkte Teilnehmer; Ausrichtung an IOSCO, wie diese Seite es angibt.
• ICE Benchmark Administration, LBMA Gold and Silver Price. Nicht zugeteiltes Gold loco London; Auktionen um 10:30 und 15:00 Uhr Londoner Zeit; Preisbildung in US-Dollar; Runden von 30 Sekunden; Abwicklung zwei britische Geschäftstage später.
• LBMA, The Price, im Leitfaden zum Loco-London-Markt. Troy-Unze 31,1035 Gramm; Feinunze; Good-Delivery-Gold 350 bis 430 Unzen mit mindestens 995; loco London; Spot-Tag; Standortauf- und -abschläge; Fracht und Versicherung; kleine Barren bei gleicher Qualität teurer.
• LBMA, Precious Metal Accounts. Nicht zugeteiltes Clearing, beschrieben als vermutlich mehr als 90 Prozent der OTC-Grosshandelsgeschäfte; der Inhaber als Gläubiger; zugeteilte Barren per Gewichtsliste.
• LBMA, The Guide, Ausgabe 2017. Standard-Handelsmenge im Spot 5.000 Feinunzen; übliches Minimum 2.000 Feinunzen; das Zweiwegbeispiel "say" von $1,265 bis $1,265.50; die Definition des Aufschlags.
• CME Group, Gold product overview. GC sind 100 Feinunzen mit einem Mindest-Tick von $10; MGC sind 10 Feinunzen mit einem Mindest-Tick von $1.
• World Gold Council, How to invest in gold. Aufpreis über Spot bei Barren und Münzen; Lieferung, Lagerung und Versicherung beim Käufer; Barrengrössen und Reinheiten; Münzreinheiten von 91,67 und 99,99 Prozent; grosse Barren mit niedrigerem Aufpreis als einzelne Barren bei Zertifikatsprodukten.
• World Gold Council, Retail Gold Investment Principles, Copyright 2020. Glossardefinition von Spot und von Aufpreisen; die Bitte an Anbieter, dem Kunden die Berechnung des Aufpreises über dem Grundpreis zu ermöglichen; Sammlermünzen und Liquidität.
• World Gold Council, Gold market supply chain shows resilience amid disruption, 28. Mai 2020. Grosse Barren relativ verfügbar; kleine Barren und Münzen, lange Wartezeiten und hohe Aufpreise.
• HMRC, VAT Notice 701/21, veröffentlicht am 30. Januar 2013, zuletzt aktualisiert am 31. Dezember 2020. Anlagegold befreit; 995 Tausendstel; Münzen mit 900 Tausendsteln und 180 Prozent des Goldwerts.
• Europäische Union, Richtlinie 2006/112/EG des Rates, Artikel 344 und 346. Die Sonderregelung, der 80-Prozent-Test für Münzen, die Ein-Gramm-Option, die Befreiung.
• Canada Revenue Agency, GST/HST Memorandum 17-1, Fassung vom Juli 2026. Edelmetall mit 99,5 Prozent bei Gold; befreite Lieferung; erster Verkauf nach der Raffination nullbesteuert.
• Australian Taxation Office, GSTR 2003/10. Edelmetall, Anlageform, input taxed Lieferungen, erste Lieferung nach der Raffination.
• Internal Revenue Service, Topic 409, Publication 544 (2025) und Publication 550 (2025). Gold und Silber als Kapitalanlagen; Sammlerobjekte höchstens 28 Prozent; der niedrigere gewöhnliche Satz, wenn er niedriger ist.

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