Oro o bitcoin: confronto come riserva di valore

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Oro o bitcoin è un confronto tra due possessi che le persone usano quando non vogliono dipendere dalla promessa di una sola società. L'oro è un metallo che le banche centrali dichiarano come riserva, e Bitcoin è un token digitale che la Banca centrale europea e la Baroq data statunitense descrivono come volatile e non come moneta di banca centrale. Questa pagina li mette uno accanto all'altro a partire da quelle pagine ufficiali, consultate il 10 novembre 2026, e non fa previsioni su nessuno dei due prezzi.

Qual è la differenza tra oro e bitcoin?

L'oro è metallo estratto che le istituzioni ufficiali detengono e pubblicano, e Bitcoin è un token digitale la cui nuova offerta è fissata da un protocollo, senza una banca centrale alle spalle.

Questa frase è tutto il confronto. Il resto della pagina è la documentazione che la sostiene: chi misura il metallo, chi ha descritto il token, come nascono nuove unità, cosa possiede davvero un privato e quale contratto quota una borsa regolamentata. Un grafico in tempo reale dei due prezzi, ribasati in modo che un anno passato parta dalla stessa linea, è in oro contro Bitcoin. Il grafico è una registrazione di quotazioni passate. Non è un segnale né una previsione.

L'espressione "riserva di valore" porta molto peso nel linguaggio comune, quindi questa pagina la usa solo nel senso stretto dei testi ufficiali. La pagina esplicativa della Banca centrale europea, pubblicata il 13 febbraio 2018 e aggiornata il 14 luglio 2021, dice che una moneta è una riserva di valore affidabile quando ciò che possiede comprerà più o meno le stesse cose domani come oggi. In quella pagina la BCE dice che Bitcoin non è stabile. Il World Gold Council, nella sua pagina sulle riserve del 4 novembre 2026, non afferma che un'oncia d'oro compri un paniere fisso. Dice che l'oro è una parte importante delle riserve delle banche centrali per la sua sicurezza, la sua liquidità e le sue caratteristiche di rendimento. Quella frase è la descrizione del Council delle riserve ufficiali. Non è un rendimento che otterrà un acquirente privato, e questa pagina non la trasforma in uno.

Una seconda trappola è trattare uno slogan come una specifica. "Oro digitale" non compare come riga nella tabella delle riserve del Council. Fabio Panetta, allora membro del Comitato esecutivo della BCE, ha usato lo slogan come qualcosa da confutare. In un discorso alla Conferenza annuale della BRI il 23 giugno 2023, ha detto che il racconto dell'oro digitale era stato fatto sulle criptovalute, e che le cripto-attività senza sottostante non hanno valore intrinseco né riserve né un meccanismo di stabilizzazione del prezzo. Il discorso è suo, pubblicato dalla Banca dei regolamenti internazionali. Questa pagina lo riporta. Non aggiunge un obiettivo di prezzo proprio.

Se ricorderà solo tre controlli, usi questi. Qual è l'unità, e chi pubblica la regola per le nuove unità? A nome di chi è il possesso se la società intermediaria smette di funzionare? Quale pagina di un'autorità descrive ciò che sta per comprare, e cosa dice quella pagina che non è?

L'oro è una passività di qualcuno, e Bitcoin lo è?

Il World Gold Council dice che l'oro è passività di nessuno, e la Baroq data dice che Bitcoin non è sostenuto da alcun governo né banca centrale.

La frase del Council è nella pagina How to invest in gold: l'oro è un'attività molto liquida e allo stesso tempo scarsa, che non è passività di nessuno. La legga come un'affermazione sul rischio di credito, non sul prezzo. Un lingotto non dipende dal fatto che un emittente resti solvibile, come accade per un'obbligazione. L'oncia può comunque scendere. La titolarità di un lingotto può restare confusa se il contratto dice che Lei ha un diritto e non un pezzo numerato, che è il tema di oro allocato e non allocato. "Passività di nessuno" descrive il metallo. Non descrive tutti i prodotti che portano la parola oro nel nome.

La frase corrispondente su Bitcoin è nell'avviso ai clienti della Baroq data Understand the Risks of Virtual Currency Trading. L'avviso dice che una valuta virtuale è una rappresentazione digitale di valore che può funzionare come mezzo di scambio, unità di conto o riserva di valore, ma che non ha corso legale. Dice che le valute virtuali non sono attualmente sostenute né garantite da alcun governo né banca centrale, e che il loro valore nasce dalla domanda e dall'offerta. La stessa pagina dice che Bitcoin e altre valute virtuali sono state qualificate come commodity ai sensi del Commodity Exchange Act. La Commissione regola soprattutto i derivati su commodity. Il suo raggio d'azione sul mercato spot è il potere contro frodi e manipolazioni che descrive lì, non un regolamento completo per ogni sito che vende monete.

La differenza pratica è l'intermediario. Un lingotto di Londra in un contratto di custodia può essere il Suo metallo o la promessa del caveau, e il contratto è l'unico documento che dice quale. Un saldo in bitcoin su una piattaforma è un rapporto con quella piattaforma. Una moneta che Lei possiede perché custodisce le chiavi non ha un emittente da chiamare, e questa è l'idea del progetto e anche il cuore del rischio di perdita: il discorso di Panetta del 23 giugno 2023 dice che gli utenti che custodiscono le proprie chiavi si espongono al furto o alla perdita di una chiave, e che il registro non annulla una transazione. La pagina esplicativa della BCE lo dice più in breve: è possibile che degli attaccanti rubino bitcoin, e se succede Lei non ha protezione legale. La data di quella pagina è il 14 luglio 2021. La norma europea successiva per le società che custodiscono cripto-attività dei clienti è più sotto, e non restituisce una chiave persa.

Come si fissa la nuova offerta di oro e di Bitcoin?

Lo stock d'oro in superficie continua a crescere perché le miniere aggiungono metallo, e il calendario di emissione di Bitcoin nel documento della BRI termina con un limite superiore di 21 milioni di monete.

Il comunicato stampa del World Gold Council del 3 novembre 2026, Central bank buying and ETF inflows support gold demand in Q3, dice che l'offerta totale di oro in quel trimestre è stata di 1.369 tonnellate, l'1% in meno rispetto a un anno prima. La produzione mineraria è salita del 3% a 1.071 tonnellate, che il comunicato definisce un record per un terzo trimestre. Il riciclo è stato di 314 tonnellate, l'8% in meno rispetto a un anno prima e il livello più basso dal quarto trimestre 2023, nonostante prezzi più alti. Sono tonnellate passate. Non sono una previsione che il prossimo trimestre le eguagli, e questa pagina lascia fuori i commenti del comunicato su cosa potrebbe fare il prezzo in seguito.

Lo stock a cui si aggiunge quell'estrazione è il metallo già fuori dal terreno. Nella pagina sulle riserve del Council, il settore ufficiale è un grande detentore di quello stock, non il suo produttore. L'oro appena estratto e l'oro vecchio rivenduto da gioiellieri e investitori arrivano entrambi sul mercato. Un limite nel protocollo è una regola diversa da un piano minerario che può accelerare o rallentare.

La regola di emissione di Bitcoin è descritta nel working paper 765 della BRI, di Raphael Auer, gennaio 2019, Beyond the doomsday economics of proof-of-work in cryptocurrencies. Il documento dice che le opinioni contenute sono dell'autore, non necessariamente della BRI. Sul calendario di offerta è preciso. Le ricompense per blocco erano fissate in origine a 50 bitcoin per blocco e si dimezzano ogni 210.000 blocchi, all'incirca ogni quattro anni. Vanno a zero quando un dimezzamento produrrebbe meno di un centomilionesimo di bitcoin, l'unità più piccola che il documento nomina. A quel punto, dice il documento, probabilmente in un momento del 2140, l'offerta totale raggiunge un limite superiore di 21.000.000. Lo stesso limite compare in una nota a piè di pagina del discorso di Panetta del 23 giugno 2023: l'offerta limitata di bitcoin, a 21 milioni di monete. Questa pagina prende la cifra da quei due testi. Non la prende da un sito di prezzi.

Un limite non è un pavimento sotto il prezzo. L'idea del documento di Auer, e la nota di Panetta accanto, è che un percorso di offerta fissato in anticipo non si allarga quando le persone vogliono più unità né si restringe quando ne vogliono meno. Il flusso d'oro può cambiare con le miniere e con il riciclo, come mostrano le tonnellate del terzo trimestre. Nessuno dei due fatti Le dice quale prezzo sarà più alto l'anno prossimo. Le dicono quale regola sta comprando.

Le banche centrali detengono oro, o Bitcoin?

Le banche centrali pubblicano riserve d'oro che il World Gold Council raccoglie da statistiche del FMI, e le pagine consultate qui non mostrano Bitcoin in quella serie dell'oro ufficiale.

La pagina del Council Gold Reserves by Country, datata 4 novembre 2026, dice che l'oro è una componente importante delle riserve delle banche centrali per la sua sicurezza, la sua liquidità e le sue caratteristiche di rendimento. Dice che le banche centrali sono detentori importanti e rappresentano circa un quinto di tutto l'oro estratto nella storia. La serie è costruita con le International Financial Statistics del Fondo monetario internazionale, edizione di novembre 2026, più altre fonti quando il Council dice di conoscere un movimento che il dato del FMI non riporta. Il pannello di quella pagina è al 30 settembre 2026. I dati del FMI arrivano con due mesi di ritardo, quindi la maggior parte dei paesi è a settembre e chi comunica in ritardo può essere a giugno o prima. Il valore di quelle riserve, dice la pagina, usa l'LBMA Gold Price di fine trimestre. Di nuovo, "caratteristiche di rendimento" è l'espressione del Council per spiegare perché le autorità detengono il metallo. Non è un rendimento privato, e l'oro in un caveau non paga cedola.

Due serie del Council della stessa settimana non hanno lo stesso perimetro, e sommarle sarebbe un errore. Il comunicato sulla domanda del 3 novembre dice che le banche centrali e altre istituzioni ufficiali hanno aggiunto 321 tonnellate nette nel terzo trimestre 2026, il 42% in più rispetto a un anno prima e il totale trimestrale più alto dal quarto trimestre 2024. Gli acquisti da inizio anno in quel comunicato sono 675 tonnellate, il 6% in più rispetto allo stesso periodo del 2025. La nota separata Central Bank Gold Statistics: September 2026, datata 4 novembre 2026, dice che le banche centrali hanno dichiarato 61 tonnellate di acquisti netti a settembre, il mese con più acquisti dichiarati del 2026 fino ad allora, e 228 tonnellate dichiarate da inizio anno, il 7% in meno rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Una serie è la cifra ufficiale netta del rapporto sulla domanda per un trimestre. L'altra sono acquisti dichiarati in un mese e da inizio anno. Questa pagina riporta entrambe e non le somma.

Ciò che quelle pagine non sono è una tabella delle riserve in Bitcoin. L'avviso della Baroq data dice che le valute virtuali non sono sostenute né garantite da alcun governo né banca centrale. La pagina della BCE dice che Bitcoin non è emesso da alcuna autorità pubblica centrale, e lo contrappone all'euro, che secondo quella pagina è sostenuto dalle banche centrali dell'area dell'euro. Un privato che vuole "ciò che detengono le banche centrali" sta leggendo la colonna dell'oro nella tabella del Council. Un privato che vuole il token che la BCE dice non essere emesso da alcuna autorità pubblica sta leggendo un'altra colonna. Possedere il secondo perché esiste il primo è un racconto. Non è ciò che dicono le tabelle.

Cosa fissa il prezzo dell'oro, e cosa quello di Bitcoin?

L'LBMA Gold Price è un'asta di oro non allocato a Londra, e il future su Bitcoin del CME si regola in contanti contro un tasso di riferimento giornaliero costruito con le operazioni sulle borse spot.

Nella pagina LBMA Gold Price, consultata il 10 novembre 2026, ICE Benchmark Administration amministra il prezzo e gestisce la piattaforma d'asta, e la LBMA è titolare della proprietà intellettuale. La pagina dice che la piattaforma è elettronica e allineata ai Principi IOSCO per i benchmark finanziari, e che ci sono quindici partecipanti diretti accreditati. Usare il prezzo per stimare il valore di posizioni o in un prodotto richiede una licenza dell'amministratore.

La pagina dello stesso amministratore, LBMA Gold and Silver Price, consultata anch'essa il 10 novembre 2026, dice che l'LBMA Gold Price è un riferimento mondiale per l'oro non allocato consegnato a Londra. Le aste iniziano alle 10:30 e alle 15:00, ora di Londra. Il prezzo di ogni asta si forma in dollari statunitensi. Sterline ed euro sono pubblicati come conversioni e non sono negoziati nell'asta. I round durano 30 secondi. Se lo squilibrio tra acquisti e vendite rientra in una soglia fissata, il prezzo di quel round è il riferimento. Il regolamento è spot: la data dell'asta più due giorni lavorativi britannici, spostato se quel giorno è festivo negli USA. Il metallo, quando un contratto compensato arriva alla consegna, è metallo non allocato tramite i conti di London Precious Metals Clearing. È un riferimento all'ingrosso per un diritto grande a Londra. Non è il prezzo di una moneta da un'oncia in un negozio. La distanza tra i due è il tema di prezzo spot dell'oro e prezzo al dettaglio.

Il CME descrive un altro strumento sull'oro nella sua panoramica del prodotto oro. Ogni contratto future sull'oro COMEX, simbolo GC, rappresenta 100 once troy di oro consegnabile, con un valore minimo del tick di $10. Il contratto E-micro, MGC, rappresenta 10 once troy con un valore minimo del tick di $1. La pagina dice che i contratti hanno consegna fisica e si negoziano elettronicamente quasi 24 ore su 24, sei giorni alla settimana. È un contratto di borsa sul metallo, regolamentato come mercato dei future, non una moneta tenuta in un cassetto.

La pagina del CME What are Bitcoin futures? descrive il contratto su bitcoin, simbolo BTC, come un contratto regolato in contanti in dollari basato sul CME CF Bitcoin Reference Rate. Quel tasso aggrega le operazioni delle principali borse spot di bitcoin durante una finestra di un'ora in un prezzo in dollari di un bitcoin alle 16:00, ora di Londra. Un contratto vale cinque volte quel tasso, quotato in dollari per bitcoin. Un tick di $5 per bitcoin corrisponde a $25 per contratto. Il contratto si negozia da domenica a venerdì, dalle 17:00 alle 16:00, ora centrale USA, e scade l'ultimo venerdì del mese. Il regolamento in contanti significa che l'avvertenza generale della Baroq data si applica qui in concreto: Lei può pagare o ricevere dollari contro un indice, senza ricevere la moneta. L'avviso dice che i clienti devono leggere come è costruito l'indice usato per il regolamento. Il CME ha pubblicato quella descrizione. La legga prima di trattare una quotazione future come "il" bitcoin che potrebbe prelevare.

I due orari sono orari di borsa con una pausa settimanale. Non sono un'affermazione su tutti i commercianti e tutte le piattaforme di monete del mondo. Questa pagina non inventa un numero di ore che le pagine delle borse non indicano.

Come si detiene l'oro, e come si detiene Bitcoin?

L'oro si detiene come lingotto, moneta, diritto in caveau o quota di fondo, e Bitcoin come chiavi o come saldo su una piattaforma, e non sono lo stesso diritto.

La pagina del Council su come investire elenca le forme. Lingotti e monete si comprano da una banca o da un commerciante. Gli acquirenti pagano un premio sul prezzo spot, e consegna, custodia e assicurazione sono a loro carico. Le monete che descrive sono di solito d'oro al 91,67% o al 99,99%. I lingotti vanno da 1 grammo a circa 400 once troy nel lingotto di Londra usato nella compensazione, con una purezza dal 99,5% al 99,99%. L'oro in caveau, secondo quella pagina, è metallo custodito per Lei in modo che possa prenderne possesso in seguito. Una quota di fondo con sottostante fisico è un titolo che segue l'oro, e ciò che si vende è la quota. Un contratto future è un accordo standardizzato, non una moneta. Premio, riacquisto e trattamento fiscale di un pezzo che può tenere in mano sono in Come comprare oro fisico, quali monete coniano davvero le zecche e come custodire l'oro in casa. Tenerlo in casa è una scelta con un peso e un limite assicurativo. Non è il riferimento di prezzo.

Se sta guardando il prezzo di un lingotto o di una moneta presso un commerciante, Silver Gold BullPartner è un link di affiliazione. Baroq può ricevere una commissione se lo usa. La commissione non cambia il confronto di questa pagina, e la schermata del commerciante non è l'asta LBMA. Legga il prezzo di vendita e quello di riacquisto lo stesso giorno, e confronti quell'andata e ritorno con un secondo commerciante.

Le forme private di Bitcoin sono quelle che le pagine ufficiali descrivono davvero. L'elenco della Baroq data sul mercato spot è diretto: la maggior parte dei mercati spot non è regolata né sorvegliata da alcuna agenzia pubblica, le piattaforme possono non avere tutele per i clienti, i prezzi possono oscillare o crollare, il mercato spot può essere manipolato, gli attaccanti possono fare phishing o violare i sistemi, e una piattaforma può vendere dal proprio conto contro i propri clienti. Non c'è alcuna certezza di rimedio se la Sua moneta viene rubata. La pagina della BCE, aggiornata a luglio 2021, dice lo stesso sul furto e sulla mancanza di protezione legale, e dice che pochi siti accettano bitcoin come pagamento. Il discorso di Panetta aggiunge la parte dell'autocustodia: chi detiene le chiavi può perderle, e il registro non torna indietro.

Nell'Unione europea, la società intermediaria non è più un'incognita. La pagina del codice unico dell'ESMA sull'articolo 59 del Regolamento relativo ai mercati delle cripto-attività, consultata il 10 novembre 2026, dice che nessuno può prestare servizi per le cripto-attività nell'Unione se non è autorizzato come prestatore di servizi per le cripto-attività o non è uno dei soggetti già vigilati che l'articolo consente. La custodia e amministrazione di cripto-attività per conto dei clienti è uno di quei servizi. L'autorizzazione è una licenza per servire clienti. Non è una promessa che il prezzo del token tenga, e non si applica a una chiave che Lei custodisce fuori da qualsiasi società.

Un conto future negli USA, una società di custodia nell'UE e una chiave privata sono tre oggetti giuridici diversi. Scrivere "ho bitcoin" senza dire quale dei tre è proprio il punto in cui i confronti si storcono. La stessa frase vale per l'oro: una quota di fondo, un'oncia non allocata e un lingotto numerato sono tre possessi. Nomini quello che ha davanti prima di confrontarlo con l'altra attività.

Cosa dicono le autorità di Bitcoin come denaro?

La BCE dice che Bitcoin non è una riserva di valore affidabile nel senso di una moneta, e la Baroq data dice che è una commodity più volatile delle valute ordinarie e ad alto rischio per la speculazione.

Le prove della pagina della BCE sono brevi. Bitcoin non è emesso da alcuna autorità pubblica centrale. Non è, secondo quella pagina, un mezzo di pagamento generalmente accettato, e dove è accettato, la pagina dice che le transazioni sono lente e costose. Gli utenti non sono protetti se le monete vengono loro sottratte. È troppo volatile per superare la prova di moneta della pagina. La pagina risponde poi alla propria domanda: Bitcoin è un'attività speculativa, e Lei può perdere ciò che investe. La BCE dice che non spetta a lei vietare Bitcoin, perché Bitcoin non ha corso legale, e chiede ai lettori di fare attenzione. La pagina è stata aggiornata l'ultima volta il 14 luglio 2021. Una sua riga, su una proposta della Commissione europea, è anteriore alla norma che ora si trova sul sito dell'ESMA. Questa pagina usa quella della BCE per la descrizione del token, e l'articolo 59 per la regola di licenza che si applica alle società. Non tratta una frase del 2021 su una "proposta" come la legge in vigore.

Il discorso di Panetta del 23 giugno 2023 è più netto e più recente. Le cripto-attività senza sottostante, ha detto, non hanno valore intrinseco né riserve né un meccanismo di stabilizzazione del prezzo, il che le rende molto volatili e, a suo avviso, inadatte come mezzo di pagamento. La frase sulla volatilità è quantitativa e datata: Bitcoin mostra livelli di volatilità fino a quattro volte superiori a quelli delle azioni o dell'oro, secondo il grafico 2 di quel discorso. Il grafico è una deviazione standard mobile a sette giorni, annualizzata, delle variazioni percentuali giornaliere, con le fonti stampate sotto il grafico. Questa pagina non prolunga il grafico oltre il discorso, e non tratta "fino a quattro volte" come una costante su cui operare. Una cifra di giugno 2023 è una cifra di giugno 2023.

L'avviso della Baroq data aggiunge il quadro dei derivati negli USA. Speculare sui future su valute virtuali va trattato come un'operazione ad alto rischio. Il margine significa che Lei deposita solo una frazione del contratto, quindi un movimento di prezzo viene amplificato, e l'avviso dice che può perdere più di quanto ha depositato all'inizio. I fondi e le borse che offrono future rientrano nelle regole della Commissione quando offrono quei contratti. Un sito che vende monete in cambio di dollari può non rientrarvi. L'avviso chiede di verificare che chi vende opzioni o future su valute virtuali sia registrato, e di non comprare un prodotto che non si capisce.

Nessuna di queste pagine è un'autorità dell'oro che dice "compri invece il metallo". Le pagine della LBMA e di ICE definiscono un riferimento di prezzo. La pagina sull'oro del CME definisce un contratto. Il Council misura domanda, offerta e riserve. Messa accanto ai testi della BCE e della Baroq data, la differenza è istituzionale: l'oro ha un'asta all'ingrosso pubblicata, un contratto future con consegna e una statistica delle riserve. Bitcoin ha un contratto future regolato in contanti, una qualifica di commodity, una norma europea di licenza per le società di servizi e ripetute dichiarazioni ufficiali che il token è volatile e non è moneta sovrana.

Come confrontare un possesso lungo di ciascuno?

Adatti il possesso al fallimento con cui può davvero convivere: un prezzo dell'oro più basso con costi di custodia, oppure un movimento di Bitcoin della portata descritta dal discorso del 2023, più la perdita di chiavi o di una piattaforma.

Scorra un elenco e si fermi quando una risposta elimina una colonna.

1. Se vuole una riga che le banche centrali dichiarano al FMI, il documento è la serie delle riserve d'oro del Council. Bitcoin non è quella riga nelle pagine consultate qui.
2. Se vuole un'unità la cui nuova emissione segue un calendario di dimezzamenti pubblicato con un tetto dichiarato di 21 milioni, i documenti sono il working paper 765 della BRI e la nota a piè di pagina del discorso del 23 giugno 2023. L'estrazione dell'oro non segue quel calendario. Il terzo trimestre 2026 ha prodotto ancora 1.071 tonnellate.
3. Se vuole detenere la cosa in sé, per l'oro significa un lingotto, una moneta o un contratto di caveau che ha letto, e per Bitcoin significa chiavi o un conto su una piattaforma di cui ha letto il modo di fallire. Un future regolato in contanti non è né l'uno né l'altro.
4. Se ha bisogno che il prezzo sullo schermo sia quello che paga, nessuna colonna glielo dà. Lingotti e monete d'oro hanno il premio che descrive il Council. Bitcoin su una piattaforma può includere uno spread, una commissione e i rischi dell'elenco della Baroq data. Annoti il prezzo di acquisto e quello di vendita lo stesso giorno.
5. Se un forte calo La costringerebbe a vendere, l'importo è la decisione. Il "fino a quattro volte" del discorso è un motivo per supporre che la colonna di Bitcoin possa muoversi di più. Non è una regola per il mese prossimo. Markets mostra le quotazioni. Non sceglie l'importo.

Uno schema comune nei documenti ufficiali è che i due non sono sostituti sulla carta. Le autorità misurano l'oro in tonnellate e lo pubblicano. Descrivono Bitcoin come commodity e come token speculativo, e autorizzano alcune delle società che gli ruotano intorno. Un privato può detenerli entrambi, in importi che reggano la colonna che scende. Questa pagina non può conoscere quell'importo. Può dirLe quale documento leggere prima di scegliere una colonna.

Tonnellate passate, regole passate delle aste e un grafico di volatilità del 2023 sono registrazioni. Non sono un percorso per la prossima quotazione. Chi vende un percorso vende qualcosa che nessuna di queste istituzioni ha pubblicato nelle pagine sopra.

Pagine consultate il 10 novembre 2026. Se un editore modifica una pagina, vale la pagina dell'editore.

• World Gold Council, Gold Reserves by Country, 4 novembre 2026. Circa un quinto di tutto l'oro estratto. FMI IFS, edizione di novembre 2026. Pannello al 30 settembre 2026.
• World Gold Council, Central Bank Gold Statistics: September 2026, 4 novembre 2026. Acquisti netti dichiarati di 61 tonnellate a settembre e 228 tonnellate da inizio anno.
• World Gold Council, comunicato sulla domanda del 3° trimestre 2026, 3 novembre 2026. Aggiunte ufficiali nette di 321 tonnellate nel trimestre. Produzione mineraria di 1.071 tonnellate. Riciclo di 314 tonnellate.
• World Gold Council, How to invest in gold. Scarso e passività di nessuno. Premio sullo spot per lingotti e monete. Consegna, custodia e assicurazione a carico dell'acquirente.
• LBMA, LBMA Gold Price. IBA amministra l'asta. Quindici partecipanti diretti. Allineamento IOSCO, come indicato su quella pagina.
• ICE Benchmark Administration, LBMA Gold and Silver Price. Oro non allocato loco Londra. Aste alle 10:30 e alle 15:00, ora di Londra. Formazione del prezzo in dollari. Round di trenta secondi. Regolamento due giorni lavorativi britannici dopo.
• CME Group, panoramica del prodotto oro. GC sono 100 once troy con un valore minimo del tick di $10. MGC sono 10 once troy con un valore minimo del tick di $1. Consegna fisica. Quasi 24 ore su 24, sei giorni alla settimana.
• CME Group, What are Bitcoin futures?. Cinque bitcoin, regolamento in contanti contro il tasso di riferimento delle 16:00 di Londra. Da domenica a venerdì, dalle 17:00 alle 16:00, ora centrale. Un tick di $5 corrisponde a $25 per contratto.
• Baroq data, Understand the Risks of Virtual Currency Trading. Commodity ai sensi del Commodity Exchange Act. Nessun corso legale. Non sostenuto da alcun governo né banca centrale. Rischi del mercato spot. I future regolati in contanti possono pagare dollari anziché monete. La pagina, al momento della consultazione, non mostrava una data di revisione.
• BCE, What is bitcoin?, 13 febbraio 2018, aggiornata il 14 luglio 2021.
• Fabio Panetta, discorso del 23 giugno 2023, Conferenza annuale della BRI. Nessuna riserva. Volatilità fino a quattro volte quella delle azioni o dell'oro, secondo il grafico del discorso. Nota a piè di pagina: offerta a 21 milioni di monete.
• Working paper 765 della BRI, Raphael Auer, gennaio 2019, proof-of-work e offerta di Bitcoin. Le ricompense partono da 50 bitcoin, si dimezzano ogni 210.000 blocchi, limite superiore di 21.000.000. Il documento dice che le opinioni sono dell'autore.
• ESMA, MiCA, articolo 59. I servizi per le cripto-attività nell'Unione richiedono un'autorizzazione, o un soggetto che l'articolo già consente.

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