Oro o bitcoin: comparación como reserva de valor

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Oro o bitcoin es una comparación entre dos tenencias que la gente usa cuando no quiere depender de la promesa de una sola empresa. El oro es un metal que los bancos centrales declaran como reserva, y Bitcoin es un token digital que el Banco Central Europeo y la Baroq data de EE. UU. describen como volátil y no como moneda de banco central. Esta página pone los dos uno junto al otro a partir de esas páginas oficiales, consultadas el 10 de noviembre de 2026, y no hace previsiones sobre ninguno de los dos precios.

¿Cuál es la diferencia entre oro y bitcoin?

El oro es metal extraído que las instituciones oficiales tienen y publican, y Bitcoin es un token digital cuya nueva oferta fija un protocolo, sin un banco central detrás.

Esa frase es toda la comparación. El resto de esta página es la documentación que la respalda: quién mide el metal, quién describió el token, cómo surgen nuevas unidades, qué tiene realmente un particular y qué contrato cotiza una bolsa regulada. Un gráfico en directo de los dos precios, rebasados para que un año pasado empiece en la misma línea, está en oro frente a Bitcoin. El gráfico es un registro de cotizaciones pasadas. No es una señal ni una previsión.

La expresión "reserva de valor" carga con mucho en el lenguaje corriente, así que esta página la usa solo en el sentido estrecho de los textos oficiales. La página explicativa del Banco Central Europeo, publicada el 13 de febrero de 2018 y actualizada el 14 de julio de 2021, dice que una moneda es una reserva de valor fiable cuando lo que usted tiene comprará más o menos las mismas cosas mañana que hoy. En esa página el BCE dice que Bitcoin no es estable. El World Gold Council, en su página de reservas del 4 de noviembre de 2026, no afirma que una onza de oro compre una cesta fija. Dice que el oro es una parte importante de las reservas de los bancos centrales por su seguridad, su liquidez y sus características de rentabilidad. Esa frase es la descripción del Council sobre las reservas oficiales. No es un rendimiento que vaya a obtener un comprador particular, y esta página no la convierte en uno.

Una segunda trampa es tratar un eslogan como una especificación. "Oro digital" no aparece como línea en la tabla de reservas del Council. Fabio Panetta, entonces miembro del Comité Ejecutivo del BCE, usó el eslogan como algo que rebatir. En un discurso en la Conferencia Anual del BPI el 23 de junio de 2023, dijo que el relato del oro digital se había contado sobre las criptomonedas, y que los criptoactivos sin respaldo carecen de valor intrínseco y no tienen reservas ni mecanismo de estabilización de precios. El discurso es suyo, publicado por el Banco de Pagos Internacionales. Esta página lo recoge. No añade un objetivo de precio propio.

Si solo va a recordar tres comprobaciones, use estas. ¿Cuál es la unidad, y quién publica la regla para nuevas unidades? ¿A nombre de quién está la tenencia si la empresa intermediaria deja de funcionar? ¿Qué página de un supervisor describe lo que va a comprar, y qué dice esa página que no es?

¿Es el oro un pasivo de alguien, y lo es Bitcoin?

El World Gold Council dice que el oro es pasivo de nadie, y la Baroq data dice que Bitcoin no está respaldado por ningún gobierno ni banco central.

La frase del Council está en su página How to invest in gold: el oro es un activo muy líquido y a la vez escaso, que no es pasivo de nadie. Léalo como una afirmación sobre riesgo de crédito, no sobre precio. Un lingote no depende de que un emisor siga siendo solvente, como sí ocurre con un bono. La onza puede bajar igualmente. La titularidad de un lingote puede seguir siendo confusa si el contrato dice que tiene un derecho y no una pieza numerada, que es el tema de oro asignado frente a no asignado. "Pasivo de nadie" describe el metal. No describe todos los productos que llevan la palabra oro en el nombre.

La frase equivalente sobre Bitcoin está en el aviso a clientes de la Baroq data Understand the Risks of Virtual Currency Trading. El aviso dice que una moneda virtual es una representación digital de valor que puede funcionar como medio de cambio, unidad de cuenta o reserva de valor, pero que no tiene curso legal. Dice que las monedas virtuales no están actualmente respaldadas ni apoyadas por ningún gobierno ni banco central, y que su valor surge de la oferta y la demanda. La misma página dice que Bitcoin y otras monedas virtuales han sido calificadas como materias primas según la Commodity Exchange Act. La Comisión regula sobre todo derivados sobre materias primas. Su alcance en el mercado al contado es la facultad contra el fraude y la manipulación que describe allí, no un reglamento completo para cada web que vende monedas.

La diferencia práctica es el intermediario. Un lingote de Londres en un contrato de custodia puede ser su metal o la promesa de la bóveda, y el contrato es el único documento que dice cuál. Un saldo de bitcoin en una plataforma es una relación con esa plataforma. Una moneda que usted tiene porque guarda las claves no tiene un emisor al que llamar, y eso es la idea del diseño y también el núcleo del riesgo de pérdida: el discurso de Panetta del 23 de junio de 2023 dice que los usuarios que guardan sus propias claves se exponen al robo o a la pérdida de una clave, y que el registro no deshace una transacción. La página explicativa del BCE lo dice más breve: es posible que unos atacantes roben bitcoins, y si ocurre no tiene protección legal. La fecha de esa página es el 14 de julio de 2021. La norma europea posterior para empresas que custodian criptoactivos de clientes está más abajo, y no devuelve una clave perdida.

¿Cómo se fija la nueva oferta del oro y de Bitcoin?

Las existencias de oro en superficie siguen creciendo porque las minas añaden metal, y el calendario de emisión de Bitcoin en el documento del BPI termina en un límite superior de 21 millones de monedas.

El comunicado de prensa del World Gold Council del 3 de noviembre de 2026, Central bank buying and ETF inflows support gold demand in Q3, dice que la oferta total de oro en ese trimestre fue de 1.369 toneladas, un 1 % menos que un año antes. La producción minera subió un 3 % hasta 1.071 toneladas, que el comunicado llama récord de un tercer trimestre. El reciclaje fue de 314 toneladas, un 8 % menos que un año antes y el nivel más bajo desde el cuarto trimestre de 2023, aunque los precios eran más altos. Son toneladas pasadas. No son una predicción de que el próximo trimestre vaya a igualarlas, y esta página deja fuera los comentarios del comunicado sobre lo que el precio podría hacer más adelante.

Las existencias a las que se suma esa extracción son el metal que ya está fuera de la tierra. En la página de reservas del Council, el sector oficial es un gran tenedor de esas existencias, no su productor. El oro recién extraído y el oro viejo que revenden joyeros e inversores llegan ambos al mercado. Un límite en el protocolo es una regla distinta de un plan minero que puede acelerarse o frenarse.

La regla de emisión de Bitcoin se describe en el documento de trabajo 765 del BPI, de Raphael Auer, enero de 2019, Beyond the doomsday economics of proof-of-work in cryptocurrencies. El documento dice que las opiniones que contiene son del autor, no necesariamente del BPI. Sobre el calendario de oferta es preciso. Las recompensas por bloque se fijaron en origen en 50 bitcoins por bloque y se reducen a la mitad cada 210.000 bloques, más o menos cada cuatro años. Pasan a cero cuando una reducción produciría menos de una cienmillonésima de bitcoin, la unidad más pequeña que nombra el documento. Para entonces, dice el documento, probablemente en algún momento de 2140, la oferta total alcanza un límite superior de 21.000.000. El mismo límite aparece como nota al pie en el discurso de Panetta del 23 de junio de 2023: la oferta limitada de bitcoin, en 21 millones de monedas. Esta página toma la cifra de esos dos textos. No la toma de una web de precios.

Un límite no es un suelo bajo el precio. La idea del documento de Auer, y la nota de Panetta a su lado, es que una senda de oferta fijada de antemano no se amplía cuando la gente quiere más unidades ni se reduce cuando quiere menos. El flujo de oro puede cambiar con las minas y con el reciclaje, como muestran las toneladas del tercer trimestre. Ninguno de los dos hechos le dice qué precio será más alto el año que viene. Le dicen qué regla está comprando.

¿Tienen los bancos centrales oro, o Bitcoin?

Los bancos centrales publican tenencias de oro que el World Gold Council recopila a partir de estadísticas del FMI, y las páginas consultadas aquí no muestran Bitcoin en esa serie de oro oficial.

La página del Council Gold Reserves by Country, fechada el 4 de noviembre de 2026, dice que el oro es un componente importante de las reservas de los bancos centrales por su seguridad, su liquidez y sus características de rentabilidad. Dice que los bancos centrales son tenedores importantes y suponen cerca de una quinta parte de todo el oro extraído a lo largo de la historia. La serie se elabora con las International Financial Statistics del Fondo Monetario Internacional, edición de noviembre de 2026, más otras fuentes cuando el Council dice conocer un movimiento que el dato del FMI no recoge. El panel de esa página está a 30 de septiembre de 2026. Las cifras del FMI van dos meses por detrás, así que la mayoría de los países están a septiembre y los que informan tarde pueden estar a junio o antes. El valor de esas tenencias, dice la página, usa el LBMA Gold Price de cierre de trimestre. De nuevo, "características de rentabilidad" es la expresión del Council para explicar por qué las autoridades tienen el metal. No es un rendimiento privado, y el oro en una bóveda no paga cupón.

Dos series del Council de la misma semana no tienen el mismo perímetro, y sumarlas sería un error. El comunicado de demanda del 3 de noviembre dice que los bancos centrales y otras instituciones oficiales añadieron 321 toneladas netas en el tercer trimestre de 2026, un 42 % más que un año antes y el total trimestral más alto desde el cuarto trimestre de 2024. Las compras del año hasta la fecha en ese comunicado son 675 toneladas, un 6 % más que en el mismo periodo de 2025. La nota aparte Central Bank Gold Statistics: September 2026, fechada el 4 de noviembre de 2026, dice que los bancos centrales declararon 61 toneladas de compras netas en septiembre, el mes con más compras declaradas de 2026 hasta entonces, y 228 toneladas declaradas en lo que va de año, un 7 % menos que en el mismo periodo del año anterior. Una serie es la cifra oficial neta del informe de demanda para un trimestre. La otra son compras declaradas en un mes y en el año. Esta página da las dos y no las suma.

Lo que esas páginas no son es una tabla de reservas de Bitcoin. El aviso de la Baroq data dice que las monedas virtuales no están respaldadas ni apoyadas por ningún gobierno ni banco central. La página del BCE dice que Bitcoin no lo emite ninguna autoridad pública central, y lo contrapone al euro, que según esa página está respaldado por los bancos centrales de la zona del euro. Un particular que quiere "lo que tienen los bancos centrales" está leyendo la columna del oro en la tabla del Council. Un particular que quiere el token que el BCE dice que no emite ninguna autoridad pública está leyendo otra columna. Tener lo segundo porque existe lo primero es un relato. No es lo que dicen las tablas.

¿Qué fija el precio del oro, y qué fija el de Bitcoin?

El LBMA Gold Price es una subasta de oro no asignado en Londres, y el futuro de Bitcoin de CME se liquida en efectivo contra un tipo de referencia diario construido con operaciones en bolsas al contado.

En la página LBMA Gold Price, consultada el 10 de noviembre de 2026, ICE Benchmark Administration administra el precio y gestiona la plataforma de subasta, y la LBMA es titular de la propiedad intelectual. La página dice que la plataforma es electrónica y está en línea con los Principios de IOSCO para índices de referencia financieros, y que hay quince participantes directos incorporados. Usar el precio para valorar o en un producto requiere una licencia del administrador.

La página del propio administrador, LBMA Gold and Silver Price, consultada también el 10 de noviembre de 2026, dice que el LBMA Gold Price es una referencia mundial para el oro no asignado entregado en Londres. Las subastas empiezan a las 10:30 y a las 15:00, hora de Londres. El precio de cada subasta se forma en dólares estadounidenses. Las libras y los euros se publican como conversiones y no se negocian en la subasta. Las rondas duran 30 segundos. Si la diferencia entre compra y venta queda dentro de un umbral fijado, el precio de esa ronda es la referencia. La liquidación es al contado: la fecha de la subasta más dos días hábiles británicos, desplazada si ese día es festivo en EE. UU. El metal, cuando un contrato compensado llega a entrega, es metal no asignado a través de cuentas de London Precious Metals Clearing. Es una referencia mayorista para un derecho grande en Londres. No es el precio de una moneda de una onza en una tienda. La distancia entre ambos es el tema de precio spot del oro frente a precio minorista.

CME describe otro instrumento de oro en su resumen del producto oro. Cada contrato de futuros de oro COMEX, símbolo GC, representa 100 onzas troy de oro entregable, con un valor mínimo de tick de $10. El contrato E-micro, MGC, representa 10 onzas troy con un valor mínimo de tick de $1. La página dice que los contratos tienen entrega física y cotizan electrónicamente casi las 24 horas, seis días a la semana. Es un contrato bursátil sobre metal, regulado como mercado de futuros, no una moneda que se guarda en un cajón.

La página de CME What are Bitcoin futures? describe el contrato de bitcoin, símbolo BTC, como un contrato liquidado en efectivo en dólares basado en el CME CF Bitcoin Reference Rate. Ese tipo agrega las operaciones de las principales bolsas al contado de bitcoin durante una ventana de una hora en un precio en dólares de un bitcoin a las 16:00, hora de Londres. Un contrato es cinco veces ese tipo, cotizado en dólares por bitcoin. Un tick de $5 por bitcoin son $25 por contrato. El contrato cotiza de domingo a viernes, de 17:00 a 16:00, hora central de EE. UU., y vence el último viernes del mes. La liquidación en efectivo significa que la advertencia general de la Baroq data se aplica aquí en concreto: puede estar pagando o recibiendo dólares contra un índice, no recibiendo la moneda. El aviso dice que los clientes deben leer cómo se construye el índice usado para la liquidación. CME ha publicado esa descripción. Léala antes de tratar una cotización de futuros como "el" bitcoin que podría retirar.

Los dos horarios son horarios de bolsa con una pausa semanal. No son una afirmación sobre todos los comerciantes y todas las plataformas de monedas del mundo. Esta página no inventa un número de horas que las páginas de las bolsas no indican.

¿Cómo se tiene oro, y cómo se tiene Bitcoin?

El oro se tiene como lingote, moneda, derecho en bóveda o participación de fondo, y Bitcoin como claves o como saldo en una plataforma, y no son el mismo derecho.

La página del Council sobre cómo invertir enumera las formas. Los lingotes y las monedas se compran a un banco o a un comerciante. Los compradores pagan una prima sobre el precio spot, y la entrega, el almacenaje y el seguro corren de su cuenta. Las monedas que describe suelen ser de oro al 91,67 % o al 99,99 %. Los lingotes van de 1 gramo a unas 400 onzas troy en el lingote de Londres usado en la compensación, con una pureza del 99,5 % al 99,99 %. El oro en bóveda, según esa página, es metal guardado para usted para que pueda tomar posesión más tarde. Una participación de fondo con respaldo físico es un valor que sigue al oro, y lo que se vende es la participación. Un contrato de futuros es un acuerdo estandarizado, no una moneda. La prima, la recompra y el tratamiento fiscal de una pieza que puede tener en la mano están en Cómo comprar oro físico, qué monedas acuñan de verdad las casas de moneda y cómo guardar oro en casa. Guardarlo en casa es una elección con un peso y un límite de seguro. No es la referencia de precio.

Si está consultando el precio de un lingote o una moneda en un comerciante, Silver Gold BullPartner es un enlace de afiliado. Baroq puede recibir una comisión si lo usa. La comisión no cambia la comparación de esta página, y la pantalla del comerciante no es la subasta de la LBMA. Lea el precio de venta y la recompra el mismo día, y compare esa ida y vuelta con un segundo comerciante.

Las formas privadas de Bitcoin son las que describen realmente las páginas oficiales. La lista de la Baroq data sobre el mercado al contado es directa: la mayoría de los mercados al contado no están regulados ni supervisados por ninguna agencia pública, las plataformas pueden carecer de protecciones para el cliente, los precios pueden oscilar o hundirse, el mercado al contado puede manipularse, los atacantes pueden hacer phishing o entrar en los sistemas, y una plataforma puede vender desde su propia cuenta en contra de sus clientes. No hay garantía de recurso si le roban la moneda. La página del BCE, actualizada en julio de 2021, dice lo mismo sobre el robo y la falta de protección legal, y dice que pocos sitios aceptan bitcoin como pago. El discurso de Panetta añade la parte de la autocustodia: quien tiene las claves puede perderlas, y el registro no da marcha atrás.

En la Unión Europea, la empresa intermediaria ya no es una incógnita. La página del código normativo único de ESMA sobre el artículo 59 del Reglamento relativo a los mercados de criptoactivos, consultada el 10 de noviembre de 2026, dice que nadie puede prestar servicios de criptoactivos en la Unión salvo que esté autorizado como proveedor de servicios de criptoactivos o sea una de las entidades ya supervisadas que el artículo permite. La custodia y administración de criptoactivos por cuenta de clientes es uno de esos servicios. La autorización es una licencia para atender a clientes. No es una promesa de que el precio del token se mantenga, y no se aplica a una clave que usted guarda fuera de cualquier empresa.

Una cuenta de futuros en EE. UU., una empresa de custodia en la UE y una clave privada son tres objetos jurídicos distintos. Escribir "tengo bitcoin" sin decir cuál de ellos es justo donde las comparaciones se tuercen. La misma frase vale para el oro: una participación de fondo, una onza no asignada y un lingote numerado son tres tenencias. Nombre la que tiene delante antes de compararla con el otro activo.

¿Qué dicen los supervisores de Bitcoin como dinero?

El BCE dice que Bitcoin no es una reserva de valor fiable en el sentido de una moneda, y la Baroq data dice que es una materia prima más volátil que las monedas corrientes y de alto riesgo para especular.

Las pruebas de la página del BCE son breves. Bitcoin no lo emite ninguna autoridad pública central. No es, según esa página, un medio de pago aceptado de forma general, y donde se acepta, la página dice que las transacciones son lentas y caras. Los usuarios no están protegidos si les quitan las monedas. Es demasiado volátil para cumplir la prueba de moneda de la página. La página responde después a su propia pregunta: Bitcoin es un activo especulativo, y puede perder lo que invierta. El BCE dice que no le corresponde prohibir Bitcoin, porque Bitcoin no tiene curso legal, y pide a los lectores que tengan cuidado. La página se actualizó por última vez el 14 de julio de 2021. Una línea de ella, sobre una propuesta de la Comisión Europea, es anterior a la norma que ahora está en la web de ESMA. Esta página usa la del BCE para la descripción del token, y el artículo 59 para la regla de licencia que se aplica a las empresas. No trata una frase de 2021 sobre una "propuesta" como la ley vigente.

El discurso de Panetta del 23 de junio de 2023 es más tajante y posterior. Los criptoactivos sin respaldo, dijo, carecen de valor intrínseco y no tienen reservas ni mecanismo de estabilización de precios, lo que los hace muy volátiles y, en su opinión, inadecuados como medio de pago. La frase sobre la volatilidad es cuantitativa y tiene fecha: Bitcoin muestra niveles de volatilidad hasta cuatro veces mayores que las acciones o el oro, según el gráfico 2 de ese discurso. El gráfico es una desviación típica móvil de siete días, anualizada, de las variaciones porcentuales diarias, con las fuentes impresas bajo el gráfico. Esta página no prolonga el gráfico más allá del discurso, y no trata "hasta cuatro veces" como una constante con la que operar. Una cifra de junio de 2023 es una cifra de junio de 2023.

El aviso de la Baroq data añade el marco de los derivados en EE. UU. Especular con futuros sobre monedas virtuales debe tratarse como una operación de alto riesgo. El margen significa que solo deposita una fracción del contrato, así que un movimiento del precio se amplifica, y el aviso dice que puede perder más que lo que depositó al principio. Los fondos y las bolsas que ofrecen futuros están dentro de las normas de la Comisión cuando ofrecen esos contratos. Una web que vende monedas a cambio de dólares puede no estarlo. El aviso pide comprobar que quien vende opciones o futuros sobre monedas virtuales está registrado, y no comprar un producto que no se entiende.

Ninguna de estas páginas es un supervisor del oro diciendo "compre el metal en su lugar". Las páginas de la LBMA y de ICE definen una referencia de precio. La página de oro de CME define un contrato. El Council mide demanda, oferta y reservas. Puesto junto a los textos del BCE y de la Baroq data, la diferencia es institucional: el oro tiene una subasta mayorista publicada, un contrato de futuros con entrega y una estadística de reservas. Bitcoin tiene un contrato de futuros liquidado en efectivo, una calificación de materia prima, una norma europea de licencia para empresas de servicios y repetidas declaraciones oficiales de que el token es volátil y no es dinero soberano.

¿Cómo comparar una tenencia larga de cada uno?

Ajuste la tenencia al fallo con el que realmente puede vivir: un precio del oro más bajo con costes de almacenaje, o un movimiento de Bitcoin del tamaño que describía el discurso de 2023, más la pérdida de claves o de una plataforma.

Recorra una lista y deténgase cuando una respuesta elimine una columna.

1. Si quiere una línea que los bancos centrales declaran al FMI, el documento es la serie de reservas de oro del Council. Bitcoin no es esa línea en las páginas consultadas aquí.
2. Si quiere una unidad cuya nueva emisión sigue un calendario de reducciones publicado con un techo declarado de 21 millones, los documentos son el documento de trabajo 765 del BPI y la nota al pie del discurso del 23 de junio de 2023. La minería de oro no sigue ese calendario. El tercer trimestre de 2026 siguió produciendo 1.071 toneladas.
3. Si quiere tener la cosa en sí, en el oro eso significa un lingote, una moneda o un contrato de bóveda que haya leído, y en Bitcoin significa claves o una cuenta en una plataforma cuyo modo de fallo haya leído. Un futuro liquidado en efectivo no es ninguno de los dos.
4. Si necesita que el precio de la pantalla sea el que paga, ninguna columna se lo da. Los lingotes y las monedas de oro llevan la prima que describe el Council. Bitcoin en una plataforma puede incluir un diferencial, una comisión y los riesgos de la lista de la Baroq data. Anote el precio de compra y el de venta el mismo día.
5. Si una caída grande le obligaría a vender, la cantidad es la decisión. El "hasta cuatro veces" del discurso es una razón para suponer que la columna de Bitcoin puede moverse más. No es una regla para el mes que viene. Markets muestra las cotizaciones. No elige la cantidad.

Un patrón habitual en los documentos oficiales es que los dos no son sustitutos sobre el papel. Las autoridades miden el oro en toneladas y lo publican. Describen Bitcoin como materia prima y como token especulativo, y autorizan a algunas de las empresas que lo rodean. Un particular puede tener ambos, en cantidades que resistan la columna que caiga. Esta página no puede saber esa cantidad. Puede decirle qué documento leer antes de elegir una columna.

Las toneladas pasadas, las reglas pasadas de las subastas y un gráfico de volatilidad de 2023 son registros. No son una senda para la próxima cotización. Quien vende una senda vende algo que ninguna de estas instituciones publicó en las páginas de arriba.

Páginas consultadas el 10 de noviembre de 2026. Si un editor revisa una página, prevalece la página del editor.

• World Gold Council, Gold Reserves by Country, 4 de noviembre de 2026. Cerca de una quinta parte de todo el oro extraído. FMI IFS, edición de noviembre de 2026. Panel a 30 de septiembre de 2026.
• World Gold Council, Central Bank Gold Statistics: September 2026, 4 de noviembre de 2026. Compras netas declaradas de 61 toneladas en septiembre y 228 toneladas en lo que va de año.
• World Gold Council, comunicado de demanda del 3.er trimestre de 2026, 3 de noviembre de 2026. Adiciones oficiales netas de 321 toneladas en el trimestre. Producción minera de 1.071 toneladas. Reciclaje de 314 toneladas.
• World Gold Council, How to invest in gold. Escaso y pasivo de nadie. Prima sobre spot en lingotes y monedas. Entrega, almacenaje y seguro a cargo del comprador.
• LBMA, LBMA Gold Price. IBA administra la subasta. Quince participantes directos. Alineación con IOSCO, según indica esa página.
• ICE Benchmark Administration, LBMA Gold and Silver Price. Oro no asignado loco Londres. Subastas a las 10:30 y 15:00, hora de Londres. Formación del precio en dólares. Rondas de treinta segundos. Liquidación dos días hábiles británicos después.
• CME Group, resumen del producto oro. GC son 100 onzas troy con un valor mínimo de tick de $10. MGC son 10 onzas troy con un valor mínimo de tick de $1. Entrega física. Casi las 24 horas, seis días a la semana.
• CME Group, What are Bitcoin futures?. Cinco bitcoins, liquidación en efectivo contra el tipo de referencia de las 16:00 de Londres. De domingo a viernes, de 17:00 a 16:00, hora central. Un tick de $5 son $25 por contrato.
• Baroq data, Understand the Risks of Virtual Currency Trading. Materia prima según la Commodity Exchange Act. Sin curso legal. Sin respaldo de ningún gobierno ni banco central. Riesgos del mercado al contado. Los futuros liquidados en efectivo pueden pagar dólares en lugar de monedas. La página, al consultarla, no mostraba fecha de revisión.
• BCE, What is bitcoin?, 13 de febrero de 2018, actualizada el 14 de julio de 2021.
• Fabio Panetta, discurso del 23 de junio de 2023, Conferencia Anual del BPI. Sin reservas. Volatilidad de hasta cuatro veces la de las acciones o el oro, según el gráfico del discurso. Nota al pie: oferta en 21 millones de monedas.
• Documento de trabajo 765 del BPI, Raphael Auer, enero de 2019, prueba de trabajo y oferta de Bitcoin. Las recompensas empiezan en 50 bitcoins, se reducen a la mitad cada 210.000 bloques, límite superior de 21.000.000. El documento dice que las opiniones son del autor.
• ESMA, MiCA, artículo 59. Los servicios de criptoactivos en la Unión requieren autorización, o una entidad que el artículo ya permite.

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