市场
黄金 vs S&P 500
两个市场的回报并列对比、各自的波动幅度、两者走势的紧密程度，以及两者比率的历史。
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The Gold Field Guide
1.913
S&P 500 指数除以一盎司黄金的价格：股票表现好于黄金时，比率上升。
最近共同日收盘：2026年10月26日。数据来源：Baroq data。
S&P 500/黄金比率
| 一年前 | 1.652 |
|---|---|
| 52 周高点 | 1.913 2026年10月26日 |
| 52 周低点 | 1.290 2026年1月28日 |
| 在该区间中的位置 | 100 中的 100 |
| 最近 12 个月均值 | 1.631 |
| 最近 5 年均值 | 2.078 |
最近 12 个月的每日数值，从 1.29 到 1.91。
最近 12 个月两者走势
各市场的日收盘价，一年前的起点统一设为 100。
- 黄金
- S&P 500
回报并列对比
| 期间 | 黄金 | S&P 500 | 差值 |
|---|---|---|---|
| 1 周 | -3.0% | -0.1% | -2.8 个百分点 |
| 1 个月 | -6.3% | -0.8% | -5.5 个百分点 |
| 3 个月 | -0.9% | +3.7% | -4.6 个百分点 |
| 6 个月 | -14.7% | +7.3% | -21.9 个百分点 |
| 今年以来 | -7.0% | +12.2% | -19.2 个百分点 |
| 1 年 | -2.3% | +13.2% | -15.5 个百分点 |
| 3 年 | +102.4% | +85.6% | +16.7 个百分点 |
| 5 年 | +124.0% | +68.1% | +56.0 个百分点 |
各自波动多大
| 指标 | 黄金 | S&P 500 |
|---|---|---|
| 波动率，最近 20 天 | 年化 17.3% | 年化 9.8% |
| 波动率，最近 60 天 | 年化 24.1% | 年化 9.7% |
两者走势有多紧密
两个市场日变动的相关性，从 −1（总是反向）到 +1（总是同向），基于自 2019年1月 以来的 1,998 个共同交易日。
| 期间 | 相关性 | 同向 | 解读 |
|---|---|---|---|
| 最近 60 天 | +0.41 | 77% | 经常同向 |
| 过去一年 | +0.39 | 65% | 松散同向 |
| 最近 3 年 | +0.20 | 57% | 松散同向 |
逐年数据
每年年末的数值及当年高点和低点、两个市场当年的涨跌，以及当年的相关性。* 为今年迄今。
| 年份 | 年末 | 高点 | 低点 | 黄金 | S&P 500 | 相关性 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026* | 1.913 | 1.913 | 1.290 | -7.0% | +12.2% | +0.40 |
| 2025 | 1.586 | 2.269 | 1.505 | +64.6% | +16.4% | -0.00 |
| 2024 | 2.242 | 2.512 | 2.076 | +27.2% | +23.4% | +0.27 |
| 2023 | 2.311 | 2.360 | 1.970 | +13.1% | +24.0% | -0.01 |
| 2022 | 2.108 | 2.662 | 1.980 | -0.3% | -19.6% | +0.19 |
| 2021 | 2.615 | 2.656 | 1.906 | -3.5% | +28.1% | +0.13 |
| 2020 | 1.971 | 2.159 | 1.434 | +24.6% | +15.9% | +0.16 |
| 2019 | 2.117 | 2.307 | 1.858 | 无数据 | 无数据 | -0.24 |
各市场单独来看
仅为描述，不是预测：两个市场过去如何一起变动，并不能确定它们接下来会如何变动。
如何阅读
- 比率根据两个市场的日收盘价计算，只取两者都有收盘价的交易日。它显示两者中哪个表现更好：位于比率上方（分子）的市场表现好于另一个时，比率上升。
- 回报比较每个市场的最新收盘价与起始日（或其前一个交易日）的收盘价。差值是第一个市场的回报减去第二个市场的回报，单位为百分点。
- 波动率衡量日变动的摆动幅度，按年化计算，统计最近 20 个和 60 个交易日。
- 相关性衡量两个市场日变动同步的紧密程度：+1 表示总是同向，0 表示毫无关联，−1 表示总是反向。同向是两者同涨或同跌的天数占比。
- 相关性会随时间变化：一年里同步变动的两个市场，下一年可能各走各的。它描述的是过去，不预测任何事情。
相关性解读
| +0.7 至 +1.0 | 紧密同向 |
|---|---|
| +0.4 至 +0.7 | 经常同向 |
| +0.1 至 +0.4 | 松散同向 |
| -0.1 至 +0.1 | 几乎无关 |
| -0.4 至 -0.1 | 松散反向 |
| -1.0 至 -0.4 | 经常反向 |
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