Or alloué ou non alloué : quelle conservation est la plus sûre ?

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Or alloué ou non alloué est une question de propriété juridique, pas de deux sortes de métal. La conservation allouée, quand le contrat correspond au nom, ce sont des lingots ou des pièces précis gardés pour vous. La conservation non allouée est une créance sur un stock commun de métal, et vous dépendez de la société qui le doit. Le cours de l'or est le même dans les deux cas. Vous pouvez le suivre sur Baroq Markets. Ce qui change, c'est à qui appartient le métal si la société cesse son activité, quelle trace écrite vous pouvez demander à voir et comment vous récupérez les onces.

Or alloué ou non alloué, en une page

Le métal est une chose. Le compte en est une autre. La LBMA, la London Bullion Market Association, le dit dans son guide des comptes de métaux précieux : ce qui se négocie n'est ni du métal alloué ni du métal non alloué, mais le métal lui-même. Les deux mots désignent le compte par lequel le métal est réglé après la transaction. Ce guide, la page de compensation de la LBMA, sa page Loco London et l'annexe 3 de son code étaient encore rédigés comme cité ici quand cette comparaison a été vérifiée le 10 novembre 2026.

Sur ce marché de gros, un compte alloué est ouvert quand le client veut que le métal soit séparé physiquement et veut une liste détaillée des poids des lingots. Le client a la pleine propriété. Le négociant détient le métal en tant que dépositaire. Un compte non alloué est un débit ou un crédit. Le titulaire a une créance sur le stock commun général de métal, plutôt que sur un lingot précis, et un solde créditeur est un risque de crédit sur l'établissement où le compte est tenu. L'annexe 3 le présente comme la méthode la plus utilisée pour détenir du métal. La page de compensation dit que le client ne possède pas de lingots précis, et décrit le dispositif comme fonctionnant à peu près comme un compte en devises dans une banque.

Le même guide dit que probablement plus de 90 % de tous les métaux précieux négociés sur le marché interbancaire, de gros et de gré à gré sont réglés sur des comptes non alloués Loco London. Cette phrase porte sur le règlement de gros à Londres. Ce n'est pas un décompte des acheteurs particuliers, et ce n'est pas une raison pour vous de choisir un stock commun. Elle explique pourquoi le marché professionnel trouve la forme non allouée pratique, et pourquoi la forme allouée est celle qu'on ouvre quand on veut la propriété de lingots précis. La page Loco London dit la même chose plus brièvement : la plupart des transactions et des règlements de lingots à Londres passent par des comptes non alloués, et un compte alloué est ouvert quand le client exige la propriété de lingots précis.

Un contrat de coffre privé n'est pas automatiquement ce compte londonien. Un négociant peut employer les deux mêmes mots pour une pièce d'une once dans un entrepôt sous douane, pour un lingot d'un kilo ou pour une écriture comptable qui ne quitte jamais une base de données. Les définitions professionnelles sont l'étalon auquel comparer le contrat. Elles ne remplacent pas le contrat. Si une clause et une brochure divergent, c'est la clause qui compte le jour où quelque chose tourne mal.

Deux choses restent vraies dans les deux formes. Le cours que vous suivez est le même cours spot. Et aucun des deux comptes ne vous verse de revenu pour le détenir. Vous payez pour stocker, vous payez un écart quand vous vendez, et vous pouvez traverser une longue baisse. Dimensionnez la position pour cette baisse avant de débattre du type de compte.

Propriété juridique : dépôt ou créance sur la société

La propriété est toute la comparaison. Tout le reste est un détail de la manière dont la propriété se prouve.

Le dépôt est une idée ancienne et simple. Vous remettez une chose à quelqu'un pour qu'il la garde. Il en a la détention. Vous en restez propriétaire. Il n'a pas le droit de la traiter comme son propre bien, sauf si vous l'avez accepté. Le ticket de vestiaire en est l'image quotidienne. Le manteau reste à vous. Le préposé n'est pas votre débiteur et vous n'êtes pas le sien, tant que le ticket veut dire ce qu'il dit.

La conservation allouée est cette image quand le contrat est rédigé ainsi. La page de compensation de la LBMA dit que les comptes alloués sont ouverts quand un client exige le titre ou la propriété de lingots précis, le négociant les détenant pour le compte du client. Elle compare le compte à un coffre-fort et l'opérateur du compte à un dépositaire. L'annexe 3 dit que le client a la pleine propriété, le négociant détenant le métal en tant que dépositaire. Le guide ajoute que l'investisseur n'a pas de risque de crédit sur l'établissement où le compte est tenu.

La conservation non allouée est l'autre image. L'annexe 3 dit que le titulaire du compte a une créance sur le stock commun général, plutôt que sur un lingot précis, et a donc un risque de crédit sur l'établissement. Le guide parle d'une créance contractuelle sur l'organisme de compensation, comparable à un compte courant dans une banque. Vous ne tenez pas un ticket de vestiaire. Vous tenez la promesse de la banque que le solde est bon.

Cette différence est ce qu'on entend par une créance de créancier. Si la société cesse son activité, un solde non alloué est une créance dans la procédure collective, pour les onces ou pour leur valeur, selon le contrat et le droit du lieu. Votre rang dans la file des créanciers, et l'existence ou non d'un métal mis à l'abri pour vous, ne sont pas des points qu'un blog peut trancher. Ils sont dans le contrat, et dans les règles de faillite du pays que ce contrat désigne. Cette comparaison n'est pas un conseil juridique. Si le montant est assez élevé pour que la réponse change votre vie, consultez un avocat habilité à exercer là où se trouve le métal.

Un négociant décrit sa propre conservation dans le langage du dépôt. Silver Gold BullPartner est le seul négociant vers lequel renvoie cette comparaison. Ce lien est un lien d'affiliation. Nous pouvons toucher une commission si vous l'utilisez. Il n'augmente pas le prix que vous payez. La façon dont ce blog signale un partenaire est expliquée dans Notre méthode de notation.

Deux articles de la FAQ de cette société portaient chacun la mention dernière mise à jour le 29 juin 2021, et ils étaient encore rédigés de la même façon le 10 novembre 2026. L'un dit que le stockage entièrement alloué signifie que le type exact de produit que vous avez acheté est stocké dans le coffre à votre nom, avec du métal physique derrière la position. L'autre dit que le métal est détenu en dépôt et reste la propriété du client pendant son stockage. Ce sont leurs phrases, sur des pages qui portent une date de 2021. Lisez les conditions de stockage actuelles avant de les traiter comme un fait présent. Cette comparaison n'a pas visité de coffre et n'a pas audité de position.

Une phrase sur le dépôt dans une page d'aide est un début. Le document que vous signez est celui qu'un tribunal lirait. Demandez ce document avant d'envoyer du métal ou de l'argent. Si la société ne l'envoie pas, vous ne savez pas encore laquelle des deux images vous achetez.

L'or alloué est-il plus sûr que l'or non alloué ?

L'or alloué est plus sûr quand la société cesse son activité, et seulement quand le contrat vous donne la propriété d'un métal identifié. Il n'est pas plus sûr face à une baisse du cours. Un solde non alloué se vend plus facilement en onces exactes, et cette facilité s'accompagne d'un risque de crédit sur la société.

Le risque de contrepartie est le risque que l'autre partie n'exécute pas. En matière de conservation, l'autre partie est la société qui a le métal, ou qui vous doit le métal.

Sur un compte alloué, tel que la LBMA le décrit, ce risque se resserre. Le guide dit qu'il n'y a pas de risque de crédit sur l'opérateur du compte. En cas de défaut, dit-il, le titulaire pourrait en théorie se rendre au coffre et retirer ses lingots. Il dit ensuite que la pratique est plus compliquée, car ce sont des bâtiments de haute sécurité qui n'accueillent pas volontiers les visiteurs. La propriété n'est pas une clé de la porte. La propriété est un droit que vous pouvez faire valoir auprès de l'opérateur, d'un administrateur ou d'un tribunal, avec une liste qui identifie les pièces. Les pièces doivent encore se trouver là où la liste le dit.

Il reste donc de vrais risques du côté alloué. La liste peut être fausse. L'opérateur du coffre et le vendeur peuvent être la même société, si bien que la défaillance de l'un est celle de celui qui tient les registres. Le contrat peut dire « alloué » en page un et « le métal reste notre propriété jusqu'à la livraison » en page quatre. L'assurance peut être à votre charge, et vous ne l'avez peut-être pas souscrite. Les lingots peuvent avoir été loués si vous l'avez accepté. L'annexe 3 du code de la LBMA dit que les métaux précieux peuvent être déposés, empruntés, loués ou prêtés dans des conditions allouées ou non allouées. Alloué ne veut pas dire, à lui seul, « jamais prêté ». Cela veut dire « pas prêté sauf si les conditions le permettent ». Demandez.

Sur un compte non alloué, le risque de crédit est le produit. La société vous doit des onces d'un stock commun. Si la société a reprêté ces onces, votre créance dépend du retour du prêt. Si la société fait faillite avec moins de métal que la somme des soldes, le manque est une perte pour ceux qui détenaient des créances. La façon dont cette perte se répartit est la question de faillite évoquée plus haut. La page Loco London dit que sur ce marché tous les risques, y compris le crédit, n'existent qu'entre les deux contreparties. Il n'y a pas non plus de bourse au milieu d'un contrat privé de conservation, sauf si votre contrat en nomme une.

Aucune des deux formes ne supprime le risque de baisse du cours de l'or. Un lingot numéroté et un solde sur un stock commun suivent le même marché. Un dépositaire ne vous doit pas le prix que vous avez payé. Il vous doit le métal, ou une créance sur du métal, aux conditions que vous avez signées. Si vous ne pouvez pas traverser une forte baisse, une propriété plus sûre n'y remédie pas. Achetez moins, ou n'achetez pas.

Un troisième risque se tient à côté des deux : une défaillance opérationnelle qui n'est pas une faillite. Un incendie, un vol, une erreur comptable, une sanction qui gèle un coffre, une décision de l'État. La propriété allouée vous dit à qui appartenait le métal. Elle ne vous dit pas que le métal est toujours là. C'est à cela que servent l'audit et la clause d'assurance. Lisez-les comme des phrases distinctes.

Les audits et la liste des lingots

Une liste de lingots est la trace écrite de l'alloué. La page de compensation de la LBMA dit que la position d'un client est identifiée dans une liste de poids des lingots, indiquant le numéro unique du lingot, le poids brut, l'essai ou le titre de chaque lingot et son poids fin. Le guide dit la même chose pour les lingots, les plaques ou les barres, et ajoute que pour l'or la liste indique le poids fin. Les crédits et les débits se font par mouvement physique de ces pièces vers la position du client ou hors de celle-ci. Un compte alloué ne peut pas, par définition, être à découvert. On ne peut pas avoir une pile négative de lingots précis.

Cette liste est ce qu'il faut demander. Une phrase qui dit « votre métal est alloué » n'est pas une liste. Un PDF qui dit que la société détient de l'or quelque part n'est pas une liste de vos pièces. Un solde de « 10,000 oz » après connexion est la trace non allouée, même si la police est dorée. La trace allouée nomme les objets.

Un audit est une vérification que la liste et le coffre concordent. Les pages de la LBMA lues pour cette comparaison ne fixent pas de calendrier pour la fréquence à laquelle un audit doit être montré à un client particulier, et elles ne désignent pas d'auditeur obligatoire pour un coffre destiné aux particuliers. Cet article n'en inventera pas. Posez quatre questions à la société, et notez les réponses.

1. Qui compte, et est-il indépendant de la société qui vous a vendu le métal ?
2. À quand remonte le dernier comptage, et pouvez-vous lire le rapport ou seulement un résumé ?
3. Ont-ils compté vos pièces par rapport à votre liste, ou ont-ils compté un stock commun et publié un total ?
4. Que se passe-t-il le jour où le comptage et la liste ne concordent pas ? Qui vous indemnise, et sur la base de quel document ?

Une bonne réponse est précise. Une réponse faible, c'est « nous sommes entièrement audités » sans nom, sans date et sans page que vous puissiez ouvrir. Traitez la réponse faible comme « pas encore démontré ».

Il existe une seconde liste qu'on confond avec la première. La London Good Delivery List, que décrit l'annexe 3, est une liste d'affineurs dont les lingots sont acceptés dans les règlements entre membres et leurs clients. C'est une liste de fabricants, pas une liste de votre position. Un lingot d'un affineur de cette liste se vend plus facilement sur le marché professionnel. Ce n'est pas la preuve que le lingot est dans un coffre à votre nom. Vous voulez les deux faits, et ils viennent de documents différents : le statut de l'affineur et votre liste de poids.

Le poids fin mérite d'être compris avant de lire une liste. Le poids brut est ce que pèse le lingot. Le titre est la pureté. Le contenu fin est le poids brut multiplié par le titre. L'annexe 3 donne un lingot d'exemple pour rendre le calcul visible, et c'est un exemple, pas votre lingot. Quand une liste affiche les deux chiffres, le contenu fin est l'or. N'additionnez pas les poids bruts pour les appeler votre position.

Pour un acheteur particulier de pièces et de petits lingots, la liste peut indiquer des numéros de série, l'atelier ou l'affineur, le poids et la pureté plutôt que le numéro d'un lingot de 400 onces. C'est toujours une liste, si elle identifie les objets et si le contrat rattache ces objets à votre propriété. Un modèle qui pourrait décrire le métal de n'importe quel client n'est pas une liste du vôtre. Votre nom, la date et les identités doivent y figurer.

Ségrégué, alloué et le compte en pool

Ces trois expressions sont vendues comme s'il s'agissait d'un seul produit. Ce sont trois phrases différentes.

Alloué, dans l'annexe 3, inclut déjà la séparation physique. Le compte est ouvert quand le client exige que le métal soit séparé physiquement et a besoin de la liste, et le client a la pleine propriété. Dans les définitions de gros, il n'existe pas de produit pur « alloué mais mélangé dans une pile ». La séparation et la propriété vont ensemble.

Ségrégué, dans une brochure pour particuliers, n'est souvent que la première moitié de cette phrase. Cela peut vouloir dire que les lingots sont dans une cage, sur une palette ou dans un paquet qui n'est pas mélangé au stock courant du jour. C'est un fait sur des étagères. Cela ne devient votre métal que lorsqu'une seconde phrase dit que la propriété est la vôtre. Une société peut ségréguer des lingots pour compter plus facilement son propre stock, et rester propriétaire de chaque lingot de la cage. Si le contrat dit que le métal appartient à la société jusqu'à ce que vous en preniez livraison, la cage est leur cage.

Un compte en pool est la forme non allouée sous un autre nom. Votre relevé affiche un nombre d'onces. La société détient un stock de métal face à l'ensemble de ces relevés. L'annexe 3 parle d'une créance sur le stock commun général. Vous ne pouvez désigner aucun lingot. Vous pouvez désigner un solde. Certains contrats de pool disent que la société doit détenir un métal égal aux soldes et ne doit pas le prêter. D'autres disent le contraire. Le mot « pool » ne vous dit pas lequel. La clause de prêt, si.

Une façon utile de trier une brochure est de la forcer dans l'une de trois images.

1. Vos pièces, votre propriété, une liste. Les lingots ou les pièces sont identifiés, mis de côté, et le contrat dit qu'ils sont à vous. La société en est la gardienne. C'est la conservation allouée au sens de la LBMA, même quand les objets sont des pièces plutôt que des lingots Good Delivery.
2. Une pile à part, leur propriété. Le métal est physiquement séparé de celui des autres clients, et le contrat fait toujours de vous un créancier, ou dit toujours que la société possède le métal. Ségrégué, et non alloué. Ne payez pas un prix d'alloué pour cette image, sauf si vous avez décidé qu'une étagère était ce que vous vouliez.
3. Un solde sur un stock commun. Pas de numéro de série, une créance sur le stock général, un risque de crédit sur la société. Cela peut être un produit honnête. C'est de l'or non alloué. Appelez-le ainsi.

Si la société ne dit pas quelle image est le contrat, vous n'avez pas encore de réponse. Laissez l'argent où il est jusqu'à ce que la phrase arrive. Comparer deux sociétés n'est utile qu'une fois que les deux ont répondu à la même question. Cette page ne nommera pas de seconde société. Vous pouvez poser la question partout où vous envisagez d'envoyer du métal.

Frais, assurance et écart

Cette comparaison ne cite pas de frais de stockage. Des frais que vous n'avez pas lus sur la page de la société elle-même, le jour où vous demandez, sont une supposition. Les tarifs bougent, et deux sociétés avec le même adjectif sur la porte ne facturent pas de la même façon.

Ce que dit le guide de la LBMA lui-même, sur les comptes de gros, c'est la forme du coût, pas un barème. Les investisseurs paient des frais de tenue sur un compte non alloué ou des frais de stockage sur un compte alloué. Les tarifs varient d'un opérateur à l'autre. Le guide dit que des frais étaient traditionnellement prélevés selon le nombre de lingots, sans référence au cours du métal, et que plus récemment les frais ont eu tendance à être calculés comme une fraction de la valeur du métal, établie chaque jour et facturée plus tard. Il imprime un exemple chiffré et dit que les frais dépendent de l'organisme de compensation, du métal, et du fait que le métal soit à Londres ou à Zurich. Cet article ne recopie pas cet exemple. Un exemple dans un guide de marché n'est pas le chiffre de votre facture. La page de compensation décrit les comptes non alloués, sur ce marché londonien, comme la méthode la plus pratique, la moins chère et la plus utilisée pour détenir du métal. « La moins chère » est là le mot de la LBMA pour la méthode de gros. Ce n'est pas une promesse sur le négociant qui se trouve devant vous.

Demandez trois chiffres par écrit, le même jour.

• Les frais de stockage ou de tenue, la base de calcul et la date de facturation.
• La prime sur le spot à l'entrée et le prix de rachat à la sortie. L'écart entre les deux est un vrai coût, distinct du loyer. Le fonctionnement de cette prime est expliqué dans Acheter de l'or physique.
• Tout frais pour passer d'un solde sur un stock commun à des lingots identifiés, ou pour retirer les pièces. Le guide de la LBMA dit qu'un transfert chez un membre compensateur de Londres se fait souvent le jour même et en général au plus tard à la date spot, et que l'existence de frais dépend de l'organisme de compensation. Une société pour particuliers peut fixer un autre délai. Sa grille fait foi.

L'assurance est une quatrième ligne, et ce n'est pas un frais tant que vous ne savez pas qui la paie. Le guide de la LBMA dit que le propriétaire d'un métal alloué est responsable de sa propre assurance, sauf accord exprès contraire avec l'établissement qui tient le compte. Lisez-le deux fois. Dans la description professionnelle, la propriété allouée et une police d'assurance sont des tâches différentes. Un contrat pour particuliers peut dire que la société assure le métal tant qu'il est dans le coffre. Cela peut être l'accord exprès que le guide autorise. Cela peut aussi être une ligne de brochure à laquelle la police ne correspond pas. Demandez la clause, le nom de l'assureur et les événements que la police nomme réellement : vol, incendie, malhonnêteté d'un employé, disparition inexpliquée, faillite de la société. Une police qui ne paie que si un événement nommé survient ne paiera pas parce que vous êtes mécontent.

Ne recopiez pas une prime tirée d'un article d'un autre pays. Ne recopiez pas un chiffre en points de base tiré d'un guide. Notez le chiffre que la société vous envoie, et la date à laquelle elle l'a envoyé.

L'argent change le calcul sans changer la question de la propriété. La même valeur en argent prend bien plus de place et de poids que l'or, donc des frais qui tiennent compte du poids se ressentent autrement, et un stock commun d'argent représente un autre volume de métal qu'un stock commun d'or. Cette comparaison est dans Or ou argent. Le test de propriété de cet article est le même pour les deux métaux : des pièces précises à votre nom, ou une créance sur un stock commun.

Liquidité, livraison et changement de compte

La liquidité désigne ici la rapidité avec laquelle vous pouvez retransformer la position en argent, ou en métal entre vos mains, sans découvrir que le produit acheté ne peut pas bouger.

Le métal non alloué, sur le compte de gros, est conçu pour cette rapidité. Le guide dit que le règlement sur des comptes non alloués est rapide et simple, et qu'une quantité précise peut être achetée ou vendue, calculée à trois décimales d'once. Les dollars et le crédit de métal bougent à la date spot. Quiconque négocie déjà des devises reconnaîtra la forme. Vous n'attendez pas un chariot élévateur. Vous changez un solde. Cette commodité est la raison que le guide donne pour expliquer pourquoi quelqu'un accepte le risque de crédit. La réponse qu'il propose tient en un mot : la commodité.

Le métal alloué bouge quand les pièces bougent. Un crédit ou un débit est un mouvement physique vers votre position ou hors de celle-ci. Vous ne pouvez pas être à découvert. Si vous voulez vendre, soit la société vous rachète ces pièces, soit les pièces vont à un autre acheteur, soit vous prenez livraison et les vendez vous-même. Chacune de ces voies a un calendrier qui n'est pas « un solde, ce soir ».

L'unité de gros est grande, et c'est pourquoi on confond facilement les acheteurs particuliers et les lingots de Londres. L'annexe 3 dit que l'unité de livraison de l'or est le lingot London Good Delivery. Il doit avoir un titre minimal de 995 millièmes et une teneur en or d'au moins 350 et d'au plus 430 onces troy fines. Les lingots sont en général proches de 400 onces, soit 12,5 kilogrammes. Une once troy, l'unité qu'emploient ces chiffres, est le poids que définit la même annexe, et la version simple de cette unité se trouve dans Onces troy et grammes. Une pièce d'une once n'est pas un lingot Good Delivery. Un compte alloué privé rempli de pièces peut rester alloué, si les pièces sont identifiées et si la propriété est la vôtre. Ce n'est simplement pas le lingot autour duquel le système de compensation de Londres a été construit. N'attendez pas d'un compte de pièces qu'il se règle comme un lingot de 400 onces, et n'attendez pas d'un compte de lingots de 400 onces qu'il se comporte comme une pièce que vous pouvez vendre dans une boutique du quartier.

Le transfert est le pont. Le guide dit que le métal acheté sur un compte non alloué peut être transféré vers un compte alloué, ou dans l'autre sens, quand vos besoins changent. Les membres compensateurs cherchent en général à le faire au plus tard à la date spot, souvent le jour de l'instruction, et le délai peut glisser selon le marché. Les éventuels frais dépendent de l'organisme de compensation. Dans une société privée, demandez si un transfert est seulement proposé. Certaines vous vendront un solde sur un stock commun sans aucun chemin vers un lingot numéroté. D'autres ne stockeront que la pièce que vous avez achetée et n'auront pas de stock commun. Ce sont des produits différents. Une société qui propose les deux devrait pouvoir dire, par écrit, ce que vous signez pour passer de l'un à l'autre.

La livraison est la forme de liquidité qui n'exige pas que la même société rachète le métal. Demandez où les pièces peuvent être expédiées, qui peut les recevoir, quelle pièce d'identité est demandée et ce qui doit être vrai de votre compte avant qu'ils ne libèrent quoi que ce soit. Un droit à la livraison qui ne vit que dans une phrase marketing, sans procédure, est un droit que vous n'avez pas testé. Vous n'avez pas besoin de le tester en vidant le compte le premier jour. Vous avez besoin de la procédure par écrit pendant que tout le monde répond encore aux e-mails.

Vendre de petites pièces est un autre savoir-faire que vendre un solde en coffre. Les pièces et les petits lingots sont comparés sur la prime et la revente dans Lingots ou pièces d'or. Un solde en coffre peut être le mauvais outil si vous vouliez pouvoir vendre une pièce. Une pièce dans un tiroir peut être le mauvais outil si vous vouliez un lingot que vous n'avez jamais à porter. Décidez-le avant de choisir le compte.

En quoi un ETF or est différent

Un ETF or est différent parce que c'est une part, pas un lingot à votre nom. Vous l'achetez par l'intermédiaire d'un courtier. Le fonds peut détenir de l'or, ou il peut suivre le cours. Votre nom figure sur le compte-titres. Ce n'est pas une liste de poids de lingots. La plupart des particuliers sortent en vendant la part.

Une part peut être une manière raisonnable de détenir le cours, sans contrat de coffre à lire. C'est une autre propriété que le métal alloué. Si le fonds garde des lingots, il les garde pour les porteurs de parts en tant que groupe. Le porteur reste propriétaire de la part. Cette comparaison ne nomme pas de fonds et ne cite pas de frais de fonds. L'éventail plus large des produits se trouve dans CFD, ETF, contrats à terme ou or physique.

Questions à poser à un dépositaire

Envoyez-les par écrit. Conservez les réponses avec le contrat. Une voix aimable au téléphone n'est pas une trace écrite.

1. Au nom de qui est la propriété pendant que le métal est chez vous ? Vous voulez les mots dépôt, dépositaire et propriété au nom du client, ou vous voulez une déclaration claire que vous avez une créance sur la société. « Stocké en toute sécurité » n'est ni l'un ni l'autre.

1. Vais-je recevoir une liste qui identifie les pièces ? Pour les lingots, les champs de la LBMA sont le modèle : numéro unique, poids brut, titre, poids fin. Pour les pièces, numéro de série ou identité du paquet, poids, pureté, atelier ou affineur. « Entièrement alloué » sans liste est un slogan.

1. Les pièces sont-elles mises de côté physiquement, et votre mot « ségrégué » veut-il dire qu'elles m'appartiennent ? Demandez laquelle des trois images ci-dessus est le contrat. S'ils disent ségrégué, demandez-leur de montrer la clause de propriété.

1. Est-ce un compte en pool ? Si oui, c'est du non alloué, quel que soit le titre de la page. Demandez si le stock commun doit être couvert once pour once, et si vous pouvez en voir la preuve, distincte d'une liste de vos propres pièces.

1. Le métal peut-il être prêté, loué, nanti ou utilisé pour l'opération de quelqu'un d'autre ? L'annexe 3 autorise la location dans des conditions allouées comme non allouées. Vous voulez la clause qui dit que vos pièces ne le peuvent pas, ou celle qui dit qu'elles le peuvent, avec ce qu'on vous verse et ce que vous pouvez perdre. Le silence n'est pas une interdiction de prêt.

1. Qui exploite le coffre, et est-ce la même société que le vendeur ? Une société de coffre distincte ne dispense pas de lire le contrat. Elle vous dit en revanche combien de bilans se trouvent entre vous et la porte. Demandez où se trouve le bâtiment, et le droit de quel pays régit le stockage.

1. Qui audite, et qu'ont-ils compté la dernière fois ? Vous voulez un nom, une date, et si le comptage portait sur votre liste ou sur le stock commun. Demandez ce qu'on vous envoie si vous ne souhaitez pas vous déplacer. Le guide de la LBMA reconnaît franchement que les titulaires de métal alloué ne se rendent pas simplement au coffre.

1. Qui assure le métal, et contre quels événements ? Mettez cela à côté de la ligne de la LBMA : sans accord exprès, le propriétaire du métal alloué organise l'assurance. Si la société dit qu'elle l'assure, l'accord doit le dire. Demandez ce qui est exclu.

1. Combien cela coûte-t-il, par écrit, aujourd'hui ? Stockage ou tenue, le prix de rachat, le coût du passage à des pièces identifiées et le coût de la livraison. Aucun chiffre de cette page n'a sa place dans cette réponse. Le leur, si, avec la date.

1. Que se passe-t-il si vous cessez votre activité, ou si vous ne libérez pas le métal ? Demandez la clause de faillite, le droit applicable et le tribunal, et la procédure de livraison à vous ou à un autre coffre. Une société qui ne l'a pas mis par écrit vous laisse le découvrir plus tard.

Un dossier utile est court : le contrat, un exemple de liste, la dernière page d'audit qu'ils acceptent de montrer, la clause d'assurance et une grille tarifaire datée de la semaine. S'il manque une pièce, dites laquelle, et attendez. Acheter le métal en espérant que le dossier arrive avec lui, c'est ainsi qu'on découvre qu'on détient une créance qu'on ne voulait pas.

Comparez au moins une autre formule, et ne prenez pas cette page pour la comparaison. Ce guide ne nommera pas de seconde société et n'en mettra pas en lien. Si l'autre lieu ne dit pas, par écrit, si vous avez une pièce précise ou une créance sur un stock commun, ne traitez pas les deux offres comme le même produit.

Comment décider, puis lire le contrat

Décidez dans cet ordre. L'ordre vous empêche d'acheter un prix et de l'appeler une propriété.

1. Notez pourquoi vous voulez le métal. Si la raison est « il reste à moi si le vendeur fait faillite », vous cherchez une propriété allouée, une liste et une réponse claire sur le prêt et l'assurance. Si la raison est « je veux un solde en onces que je peux vendre en quantités exactes, et j'accepte le risque de crédit de la société », vous cherchez un compte non alloué, et vous devriez le dire à voix haute.
2. Ignorez l'adjectif tant que vous n'avez pas la clause. Alloué, ségrégué, entièrement couvert, privé, premium, en coffre : tous peuvent coiffer l'une ou l'autre image. La clause vous dit laquelle.
3. Faites correspondre l'objet au compte. Les pièces et les petits lingots peuvent être alloués s'ils sont identifiés. Un lingot London Good Delivery est une grande unité de gros, de 350 à 430 onces troy fines avec un titre minimal de 995, selon l'annexe lue le 10 novembre 2026. N'achetez pas un produit visant l'un en attendant la logistique de l'autre.
4. Posez les dix questions. Gardez les réponses écrites. Si les frais, le rachat et la procédure de sortie ne sont pas dans le dossier, vous n'avez pas de devis. Vous avez une impression.
5. Vérifiez le cours séparément. Le cours de l'or en direct est sur Baroq Markets. La conservation ne l'améliore pas. Une baisse reste une baisse. Les guides de la rubrique apprendre couvrent les autres façons d'obtenir une exposition à l'or, y compris les fonds et les contrats à effet de levier, qui ne relèvent pas de cette décision.
6. Seulement ensuite, envoyez du métal ou de l'argent. Et seulement à la société dont vous avez lu le dossier. Une lecture d'une page d'aide de 2021 n'est pas ce dossier, même si la page est toujours en ligne.

Garder des pièces chez soi, ou dans un coffre bancaire, est une autre décision, qui porte sur les bâtiments, l'accès et la rédaction de votre propre assurance. Elle sort du cadre de cette comparaison. Le côté achat, les primes et la manière d'examiner un négociant, reste dans Acheter de l'or physique.

Une courte liste de contrôle, une fois face à une vraie offre :

1. Le contrat dit dépôt et propriété à votre nom, ou il dit que vous avez une créance. Vous savez lequel.
2. Vous avez un exemple de la liste que vous recevrez réellement, ou vous avez accepté qu'il n'y ait pas de liste parce que le compte est un pool.
3. Le prêt est interdit, ou le prêt est autorisé et vous l'avez accepté en connaissance de cause.
4. L'opérateur du coffre est nommé, et le droit applicable est nommé.
5. Le dernier audit qu'on vous a montré a une date et un périmètre.
6. L'assurance est soit votre police, soit une clause expresse, et vous savez quels événements sont couverts.
7. Les frais, le rachat et la procédure de livraison sont écrits, datés et exempts de chiffres recopiés d'un guide.
8. Vous pouvez laisser la position tranquille si le cours de l'or baisse fortement.

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